2019年12月在产蛋鸡存栏11.35亿只，同比增8.5%，环比减1.7%。芝华公司近期未报1月数据，通过1月淘鸡和前期
补栏预估，1月存栏变化不大，我们预估1月存栏11.4亿只、2月11.5亿只，与19年同期比分别增10.46%、11.65%。
1、2019年9月-12月育雏鸡补栏量分别为8123万只、9143万只、9484万只、9851万只，补栏量处于15年以来同期最高水平。
2、今年春节时间是1月24日开始，1月淘鸡少于同期一周时间，2月淘鸡至少影响2周时间。
评估：当前蛋鸡存栏量比去年同期高约一成，仅从蛋鸡行业供给偏宽松，但不过剩。后续存栏量变化看养殖利润、补栏量与淘鸡情况。
蛋鸡行业基本面：养殖利润
养殖利润本周已经转正，鸡苗和淘汰鸡价格上涨，逐步恢复到正常价格水平。说明养殖户补栏开始正常户，正常淘鸡。本周四和周五期货价格大幅下跌，但现货价格未出现明显大跌，周末现货市场价格也维持稳定。
评估：淘鸡主要是延淘，目前养殖利润不会造成超淘，正常淘汰可能性最大。
鸡蛋现货市场总结
一、供给
1、单独看蛋鸡行业，2020年2-5月减供应充足，以存栏同比增速看，供给增加约1成左右。
2、6月之后鸿基受育雏鸡补栏情况、淘鸡情况以及夏季产蛋率等因素影响，从目前情况看，供给将偏紧。
二、需求：
1、低蛋价、高肉价袭击鸡蛋居民消费。
2、疫情一姑娘延迟开工的食品厂、孵化仓场逐步复工，正常经营后鸡蛋需求也将恢复正常。
3、鸡苗价格回升，因疫情导致种转商鸡蛋将回流。
三、现货蛋价当前鸡蛋现货价格处于低位，是高性价比的蛋白补充食品。但手供给因素影响，目前在3元/斤的蛋价附近预计将维持一段时间。
鸡蛋现货价格长期跟踪
春节后鸡蛋现货价格在2月3日达到最低2.45元/斤，之后震荡走高。2.45元/斤的蛋价与2017年同期基本持平。2017年2月-6月期间，全国均价最低2.11元/斤，部分地区最低1.7元/斤。
表象：1、存栏预计增加；2、受疫情影响，鸡蛋、禽苗价格节后大跌，淘鸡受到影响；同期价格 水平。3、春节时间点基本一致。 背后因素不同：1、19年同期存栏远低于17年水平（少7700万只）。2、 19年消费受交通管制影响受抑制，17年H7N9禽流感实质性减少鸡蛋消费，3、19年同期猪肉价格高于17年一倍，17年肉食消费代替鸡蛋，19年正好相反。
1、价格具备一定优势
2、月初产区库存积压、疫情影响时间不确定。
3、20年2-4月鸡蛋供给宽松。
4、需求小旺季。
当前逻辑：
1、当前价格正常水平。 2、他因素未变。
鸡蛋期货市场总结：
合约基本情况：
一、03、04合约价格将贴近现货鸡蛋价格。受供给影响，不具备大涨条件。相反，若疫情或其他因素刺激，容易高位回落。
二、05合约价格是分水岭，供给相对偏松，需求有清明节、五一假期备货因素影响。
05合约主要取决于价格是否给出偏高或偏低的进场机会。
三、06、07合约供给受产蛋率、补栏、淘鸡因素影响，相对偏紧，需求一般。
四、08、09合约供给受产蛋率、补栏、淘鸡影响，偏紧，需求有中秋节、国庆节备货因素，旺盛。
五、更长期限合约当前不好评估。
当前时期期货价格情况：
一、05合约正常价格偏低水平。
二、08、09合约正常价格水平。
操作建议：单边暂时观望为主
期货各合约价差：
4-5合约与5-9合约价差处于偏低水平，但尚未有翻转迹象，9-1合约价差处于正常水平。
操作建议:暂时观望为主