在产蛋鸡存栏情况：

9 月份全国在产蛋鸡存栏量为 12.740 亿只，环比跌幅 1.98%，同比涨幅 2.78%。9 月新开产的蛋鸡主要是今年 4、5 月份补栏的鸡苗。2020年9⽉，中国待淘蛋鸡存栏占⽐9.83%，环⽐下降0.53个百分点，连续第⼆个⽉下降。

因 10 月份新开产蛋鸡为 5、6 月份鸡苗补栏量，当时养殖单位补栏积极性不高，而淘汰鸡预计保持正常，按照逻辑推算，10月在产蛋鸡存栏环比仍将继续下降，供给环境改善。但从待淘鸡数量比较看，四季度淘汰鸡预计小于17年同期水平。

2020年9⽉，中国后备蛋鸡存栏占⽐13.55%，环⽐下降1.02个百分点。从长周期看，在产蛋鸡存栏量下降将是大势所趋。从产蛋率变化看，当前产蛋率仍有一定的提升空间。

现货价格分析：

    截止至2020年10月23日，青岛地区鸡蛋现货价格折盘面价格是3,400元，现货价格基本维稳。从季节性角度来分析，当前青岛地区鸡蛋现货价格较近5年相比维持在较低水平。

     预计鸡蛋现货价格后期预计以偏强震荡为主。

     基差分析：

截止至2020年10月23日，山东青岛地区鸡蛋基差-675元/500千克，较上一交易日下跌555元/500千克。从季节性角度来分析，当前山东青岛地区鸡蛋基差较近5年相比维持在较低水平。     

预计近月基差偏强，远月偏弱格局延续。

    养殖利润：

截止2020年10月23日，中国国内鸡蛋养殖利润为11.42元/羽，环比增加1.27元/羽。鸡蛋养殖利润处于历史较低水平。

    今年养殖利润低，不仅仅是蛋价偏低导致，饲料成本大幅增加，也是养殖利润较低的主要原因，后期预计饲料成本仍将维持高位甚至继续走高，养殖利润保持低位。

鸡蛋12月份合约10月份历史表现统计：

鸡蛋期货12月份合约，在过去的5年时间里，12月份合约价格上涨的次数为4次，下跌的次数为1次，下跌的年份为15年，12月合约鸡蛋期货价格1月份合约上涨的概率大。

    截止目前，12月份合约在10月累计下跌1.86%，与上周相比降幅收窄。

鸡蛋01月份合约10月份历史表现统计：

    鸡蛋期货1月份合约，在过去的5年时间里，10月份合约价格上涨的次数为4次，下跌的次数为1次，下跌的年份为15年，10月鸡蛋1月份合约价格上涨的概率大。

    截止目前，1月份合约10月份累计达1.37%，涨幅扩大。

养殖成本：

截止2020年10月23日，鸡蛋玉米期货主力合约价差5,578元/吨，鸡蛋豆粕期货主力合约价差5,442元/吨，从季节性来看，价差处于历史较低水平。

持仓分析：

从当前持仓看，净多头在前五、前十大会员中持仓更具有优势，集中度更高，而空头在前二十会员中更加具有优势，集中度更高。

操作建议：

鸡蛋现货价格逐渐企稳，本周鸡蛋盘面价格小涨，建议前期多单可轻仓继续持有。

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       江海汇鑫期货投研中心：孙连刚  投资咨询证号：Z0010869