在产蛋鸡存栏数据

    卓创数据显示，2020年11月在产蛋鸡为12.476亿只，环比减少1.41%，同比减少1.08%，自去年10月以来，同比首次为负值。本月新开产的蛋鸡主要是今年6、7月份补栏的鸡苗，12月新开产的蛋鸡是今年7、8月补栏的鸡苗，7月补栏量与6月持平，8月小幅上涨。据此预测12月在产蛋鸡存栏12.44亿只，环比11月仍下降0.036亿只。

    鸡龄结构

    11月鸡蛋行情维持低迷，涨价乏力，下旬多数养殖户淘汰老鸡，淘汰日龄不断提前，待淘鸡占比 8.74% ，环比下降0.58个百分点；后备鸡占比 11.55%；在产蛋鸡存栏占79.71%，环比增加1.39个百分点，明显高于正常水平，但此占比增加只代表该阶段比重的变化趋势，并不代表产量增加。

    淘汰鸡情况

    根据天下粮仓数据显示，11月淘汰鸡数量为9891万只，与上个月相比差异不大，前期高点为6月的11934万只。从淘鸡情况看，本周淘汰鸡价格较上周小幅回升，11月蛋鸡养殖大部分时间处于亏损状态，加之淘汰鸡价格走低，养殖单位淘鸡积极性逐渐提升，下旬淘汰鸡出栏量明显增加。

    育雏鸡补栏量

    养殖企业持续亏损，养殖单位对后市信心不足，多谨慎补栏，鸡苗整体需求偏弱。

    根据天下粮仓数据显示，11月补栏4657亿只，环比上个月涨幅15.5%，较上个月略有好转，但整体依旧维持低位。中长期来看，在产蛋鸡存栏量边际递减，当前低价养殖户补栏积极性下降，春节前有望迎来一波集中淘汰，整体供需宽松格局逐渐向紧平衡过渡。

    饲料成本

    截止12月25日当周，玉米均价为2590.6元/吨，较上周均价下跌了9.4元/吨，较今年1月均价1848元/吨上涨了742.6元/吨，涨幅约为40.2%；豆粕均价为3123.9元/吨，较上周均价上涨了38.9元/吨，但较今年1月均价2743元/吨仍上涨了380.9元/吨，涨幅约为13.89%。

    养殖利润

    按照WIND数据显示，截止12月16日全国蛋料比价为2.62，环比上涨6.94%。受节前备货影响，近几周鸡蛋现货价格维持上涨，部分养殖企业扭亏为盈，本周养殖利润约为30.63元/羽，环比上周利润增加13%。

    鸡蛋现货价格

    截止12月25日销区鸡蛋月均现货价格为3.69元/500kg，比上周均价3.61元/500g，上涨0.08元，11月为3.29元/500g，较上月涨幅12.16%。

    截止12月25日产区鸡蛋月均现货价格为3.51元/500kg，比上周3.44元/500g，上涨0.07元，11月为3.19元/500g，较上月涨幅10.03%。

    生猪价格

    根据涌溢咨询公布数据，截止12月25日当周，17省市平均生猪价格生猪价格为34元/千克，环比上涨2.85%，本月猪肉价格持续上涨，较月初涨幅3.28%。

    截至11月底，全国生猪存栏和能繁母猪存栏量均已恢复到正常年份的90%以上。预计后期猪肉供给状况将持续改善，到2021年上半年，产能有望完全恢复。目前受季节性因素影响，生猪价格小幅回升，对蛋价有一定提振作用。

    鸡蛋05合约12月份历史表现统计

    鸡蛋期货5月份合约，在过去5年时间里，除2020年均为下跌状态。

    截止12月25日，05合约收盘价在12月已涨幅13.97%，较上月9.24%的涨幅仍有提升，已为历年05合约在12月的高位。

    鸡蛋2105合约持仓分析

    2020年12月25日（周五）鸡蛋2105合约前二十名会员持仓多空均增仓，前五名会员多头持仓中增加的为4家，减少的为1家，且增仓量远大于减仓量。前五名会员空头持仓中增仓为2家，减仓为3家，且减仓数量远大于增仓数量。

    操作建议

    本周鸡蛋主力合约走势以高位震荡为主，临近元旦、春节，下游食品厂备货将逐步启动，短期需求有望逐渐增加，预计1月份之前鸡蛋市场价格维持偏强走势，但继续拉涨空间有限，后期随着节日效应消退，下游采购量将缩减，2-3月份蛋价将有回调风险。

    中长期来看，四季度养殖企业补栏显著下降，叠加集中淘汰预期，明年上半年供应压力逐步缓解，价格也将在回调后继续抬升。

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