市场信息要点：宏观/产业/品种信息

1.海关总署：按人民币计，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值4.12万亿元人民币，比去年同期下降9.6%。按美元计价，贸易逆差70.9亿美元，去年同期为顺差414.5亿美元。

2.央行公布官方储备资产数据显示，2月末外汇储备31067.18亿美元，1月末为31154.97亿美元；2月末黄金储备6264万盎司，与上个月持平。

3.COMEX黄金期货收涨0.37%报1674.2美元/盎司，上周涨6.86%，创2016年2月以来最大周涨幅。COMEX白银期货收跌0.28%报17.345美元/盎司，周涨5.4%。

4.新冠肺炎疫情在全球蔓延，短期避险情绪再升温。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.32%，银行间现券收益率大幅下行，10年期国债活跃券190006收益率下行5.75bp报2.6650%；资金面宽松，隔夜回购加权平均利率继续下行逾8bp至1.30%附近。

6.人民币兑美元中间价调升66个基点，报6.9337，为6连升。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9400，较上一交易日涨25个基点，上周累计上涨496个基点。美元指数跌0.48%报96.1049，盘中触及一年新低，上周累计

跌2.07%，创3年最大周跌幅。

7.截至周五（3月6日），伦敦基本金属多数下跌，伦敦金属交易所（LME）金属铜库存总计20.03万吨（200275吨），较上一交易日减少3000吨或1.48%，周减少17900吨或8.20。

商品基差近期走势图

螺纹钢

2019年8月，螺纹钢基差一直保持在200元/吨附近，2019年11月26日基差最大值549元/吨，2020年2月基差逐渐走弱，一度出现负基差。

上周五螺纹钢现货价格(HRB400 20mm上海)：3440元/吨 ，期货收盘价：3441元/吨， 基差：-1元/吨。

可考虑后市基差价格能否正态回归。

橡胶

橡胶的基差一直维持在1000-2000之间，近日橡胶期现价格均小幅上涨，有基差走强的趋势。上周五橡胶现货价格（天然橡胶SSR3：上海）：13000元/吨，期货收盘价：10900元/吨， 基差2100元/吨。关注基差能否进一步走强。

豆油

豆油基差在10月28日开始走强，期货价格也一度拉升。近期，国内油脂基差普遍大幅回落。2020年3月6日豆油（日照一级豆油）基差42元/吨。

棕榈油

棕榈油在2019年12月开始走强，期货价格不断拉升，在2020年1月10 左右形成一个高点，期货价格回落。2020年3月6日，棕榈油现货价格（24度日照）5210元/吨，期货收盘价：5106元/吨，基差104元/吨

豆粕

2019年8月20日基差有正转负，之后基差走强。在2020年1月20日，基差又一次转为负数，1月26日基差走强，与前期基差呈现类似走势。2020年3月6日豆粕基差163元/吨，目前豆粕基差处于一个正常的水平。可继续关注后市价差走弱转负值的时机。

市场观点及交易策略

本周国内商品市场仍未恢复夜盘，原油期货等相关品种暂时不受当日晚上外盘大跌牵连，但预计周一开盘受压会比较大。

能源化工：行业季节性因素、交通管制、开工停滞，库存压力大，目前仍没有支持大幅反弹或反转的利好因素，预计下周整体继续维持偏弱运行的概率较大。

贵金属：美联储降息，长期来看黄金的牛市结构难改

黑色系：尽管上周黑色整体有所反弹，预计下周仍偏弱运行。

有色金属：铝国内供强需弱，成本端具有支撑，尽管3月需求逐步回暖，但库存处于不断累积的局面，国内铝价反弹动力不足，后市将处于低位振荡。如果疫情继续扩散，受影响地区愈来愈多，那么库存累积程度将进一步扩大。本周有色整体仍看空。

农产品：当前豆类、白糖、玉米等品种价格趋势偏多，苹果、棉花、油脂等偏空。不过偏空品种也已经超跌，中长期做空需要谨慎。