蛋鸡行业基本面：在产蛋鸡存栏量
3月鸡蛋供给将继续增加：2020年1月-2月在产蛋鸡存栏，我们预估与2019年底相比，小幅增长，但从3月中旬开始要考虑养殖户强制换羽带来的新增供应影响。春节后，因为疫情影响交通受阻，养殖户禽苗和饲料运输都受到影响情况下，全市场约有10%左右的在产蛋鸡被强制换羽，强制换羽后这一部分在产蛋鸡供应将在3月中旬开始逐渐增加，从而导致市场中鸡蛋供应量继续增长。
鸡蛋需求在2月-4月为传统淡季，当前鸡蛋价格与猪肉、蔬菜价格相比具备一定的比较势，但春暖花开之后，蔬菜价格将逐步下降，鸡蛋价格优势将不明显，3月鸡蛋消费量与2月相比不会有明显提升，相反减少的可能性较大。
因此，鸡蛋整体供给宽松、需求平淡的状况3月将强化。
蛋鸡行业基本面：养殖利润
3月6日当周蛋鸡行业养殖利润为-0.77元/羽，维持在盈亏平衡线附近。鸡苗价格继续上涨，3月6日当周817鸡苗价格环比涨0.12元/羽，肉鸡苗环比涨1.15元/羽，蛋鸡苗价格环比涨0.03元/羽。从鸡苗价格继续上涨的态势来看，养殖户对后市仍是看好态度，鸡蛋新增供给仍在增加。3月6日当周淘汰鸡价格8.04元/公斤，环比涨0.34元/公斤，表明当前禽肉市场供应和需求在向好的方向变化。
鸡蛋现货市场总结
一、供给：蛋鸡强制换羽影响将逐步显现，3月中旬后蛋鸡供给有望继续增加，在当前养殖利润维持盈亏平衡的情况下，养殖户补栏意愿仍然较强，后续鸡蛋供给增多。目前市场中大码蛋增加，3月与4月主要关注老鸡淘汰情况。
二、需求：目前鸡蛋价格与猪肉、蔬菜价格相比比较优势仍明显，但这种比较优势，随着时间逐渐推移将减弱，居民鸡蛋消费3月不如2月水平。而2月鸡蛋价格低位反弹的重要基本面支撑力量来源于此，这个因素弱化之后，在淡季背景下，鸡蛋3月需求不容乐观。
三、价格：3月6日鸡蛋全国均价3.02元/斤，符合我们对现货价格近期围绕3元/斤价格震荡判断。后期现货价格仍有下跌空间。
鸡蛋现货价格长期跟踪：
当前鸡蛋现货价格3.02元/斤。与历史同期现货价格相比较，与19年和16年价格基本持平，高于17年价格，低于18年价格。如果把当前鸡蛋基本面情况与19年基本面情况做一个比较，当前鸡蛋供给量要比19年增加10%左右，而且随着时间推移，供给量仍在增加。但目前价格却在19年同期水平。单独看鸡蛋价格属于偏高水平。
当前情况与19年同期不同的是，当前居民主要消费品猪肉、蔬菜价格也偏高。随着蔬菜价格回落，鸡蛋现货价格3月仍有下跌空间。
鸡蛋期货价格长期跟踪：
当前鸡蛋期货价格与历史同期相比，与19年同期相比基本持平，考虑到春节因素，当前价格低于19年水平。远低于15年价格，低于18年价格，高于16、17年价格。
从期货价格看属于正常价格区间，从后续走势分析，期货价格仍将维持低位，甚至不排除在3月后期，4月继续下跌可能。
鸡蛋期货价格跟踪：
当前主力合约是05合约，价格与18年同期价格基本持平。05合约当前仍处于升水状态，升水约400元/500千克左右。从当前基本面看，易跌难涨。
具体操作角度看：当前机会不明显，如果价格上涨，则考虑空单机会。
鸡蛋期货市场总结：
合约基本情况：当前时期期货价格情况
一、03、04合约价格将贴近现货鸡蛋价格。受供给影响，不具备大涨条件。相反，若疫情或其他因素刺激，容易高位回落。
二、05合约价格是分水岭，供给相对偏松，需求有清明节、五一假期备货因素影响。05合约主要取决于价格是否给出偏高或偏低的进场机会。
三、06、07合约供给受产蛋率、补栏、淘鸡因素影响，相对偏紧，需求一般。
四、08、09合约供给受产蛋率、补栏、淘鸡影响，偏紧，需求有中秋节、国庆节备货因素，旺盛。
五、更长期限合约当前不好评估。
当前时期期货价格情况：
一、05合约正常价格水平。
二、08、09合约正常价格水平。
操作建议：单边暂时观望为主。
期货各合约价差：
从当前价差看，4-5月价差-338,5-9月价差-948。4-5月价差机会不明显，5-9月价差仍有继续走阔可能，但风险较大，前期有持仓可继续持有，没有持仓建议以观望为主。
以上观点仅供参考，据此入市风险自担