市场逻辑分析

市场趋势：现货市场供需两旺，期货引导市价抬升。
结构逻辑推演：整体现货市场供求两旺，五一节后下游贸易需求端成材补库热情较高，钢厂成材和原料库存压力大幅放松，也令开工率和产量跳涨；市场乐观于基建需求。不过目前季节性社会去库存最快时期将过，而国内社会库存仍较往年同期显著偏大，且各地钢厂开工/产量仍持续上升，降库趋势的延续性仍有待观察。铁矿方面，港口库存仍持续走低，钢厂和终端下游出货周转速度较快。期货螺纹当前盘面多头控盘，市场震荡上行，主力10月合约短线有3480前高压力；中线多头技术姿态较强。不过长期宏观不确定性较强，且国内钢铁产能总体过剩。
风险变量及不确定性：1. 国内外疫情发展和宏观金融市场的不确定性。2.国内建材需求旺盛的持续性。
交易策略参考：螺纹空单如再创新高止损观望。做空钢厂利润套利持有。

免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变化。我们力求报告内容的客观、公正，但报告中的任何观点、结论和建议仅供参考，不构成操作建议，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，由投资者自行承担结果。

江海汇鑫期货投资咨询部：宋东逊  投资咨询证号：Z0014868