今日商品期货，受供需预期推动，能化、有色整体收涨，贵金属白银延续冲高强势；黑色系多出现高位收阴，焦炭、螺纹、铁矿均有高位滞涨缩量并伴随资金流出；农产品方面震荡分化，苹果、豆一、玉米、淀粉等定价高估前期受恶性炒作品种均明显继续收跌。

        金融期货方面，股指开始转跌，各品种反复震荡诱多后持续下挫；避险情绪推升十年期债短期延续触底反弹、不过尾盘重新下坠，日K线级走势维持偏弱。整体市场逻辑上流动性支持力度预期明显不足，宏观风险市场目前多依靠实际供需预期来推动补涨潜力偏大的商品、和逼空中的白银等贵金属（再比如外盘的铂金和钯金）来保持多头情绪延续，而股债市场均开始更为谨慎。目前宏观面各主要经济体谨慎倾向信号持续增多，美白宫方面开始重新积极重视美元信用问题，欧盟围绕欧洲央行QE合法性以及财政刺激分歧的矛盾持续，中国方面开始注意货币政策的适宜性匹配；疫情方面，巴西等第三世界经济体疫情攀升持续，美国复工的社会控疫基础较差、或较大概率二次爆发；此外还需继续注意中国等经济体的宏观政策边际递减效应。

        商品市场，黑色系需注意消息面（“两会”环保限产、禁止澳洲煤进口）刺激下的冲高回落风险，有色整体温和偏多看法因库存持续走低；能源化工仍需注意大类内部不同品种间的基本面差异，后市显著震荡分化概率在提升，偏看多沥青、PTA、EB，其他偏空。

        农产品方面，预计被扭曲恶意定价的品种会继续下跌，含苹果、玉米、豆一乃至存在显著政策风险的白糖，本周白糖进口关税配额政策将到期；粕类油脂预计继续低位震荡为主。

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