市场分析和交易策略
核心逻辑：
粕类：外盘CBOT大豆跳涨，因USDA作物种植面积和季度库存报告利多；目前全球大豆市场在进入美国单一卖方市场状态，后期外盘大豆易涨难跌。国内港口大豆和粕类现货库存持续走升创新高，现货供给压力上升同时、市场需求亦可，国内油厂豆粕报负基差状况依然普遍、但贴水有所收缩；双粕当前有CBOT外盘大豆期价成本支撑。中期市场不确定性仍偏高，因全球疫情不确定性、和国内现货库存持续上升对多头资金的心理影响；长期供需格局看，全球大豆-蛋白粕供应受限以及中国饲料需求增长，美洲大豆库存下滑，豆粕长线多头逻辑明显。
油脂：前期全球复工潮推动油脂供需面预期修复，同时一个阶段以来原油持续上涨支撑油脂定价；不过远期看，因各国宏观经济基本面受挫、和疫情不确定性/持续反复性，全球植物油年度性消费预计仍会被普遍抑制。棕榈油方面，东南亚棕榈供需数据转向增产，因持续数月来良好天气以及印尼新树开始产果，长期棕榈供给宽松；另外马来将免除出口棕榈关税，也会降低未来半年全球油脂销售贸易成本。中国目前国内油脂库存开始从低位转升，且后期进口棕榈船期密集、港口大豆高库存，预计供需紧张局面即将结束。整体油脂供需面再转向偏空。原油目前偏高位盘整，随宏观情绪有不确定性。
交易策略参考：豆粕多单持仓。油脂宽幅震荡思路短线交易，注意原油等宏观市场情绪变化。

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江海汇鑫期货投资咨询部：宋东逊  投资咨询证号：Z0014868