7月末M2余额212.55万亿元，同比增长10.7%，增速比上月末低0.4个百分点，比上年同期高2.6个百分点，预期同比增速11.2%；M1余额59.12万亿元，同比增长6.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.4个和3.8个百分点。       

      7月末社会融资规模存量为273.33万亿元，同比增长12.9%。7月社会融资规模增量为1.69万亿元，比上年同期多4068亿元。预期18635亿元。       

      7月末人民币贷款余额166.19万亿元，同比增长13%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高0.4个百分点。7月份人民币贷款增加9927亿元，同比少增631亿元。预期11815亿元。       

      解读：上述数据均低于市场预期。以上数据表明，央行货币政策开始边际收紧。国内疫情控制的比较好，4月至7月多项经济数据表明我们国家的经济恢复的很快。在这种情况下，央行货币政策收紧，这个收紧并不是转向，而是超常规政策的退出，当前货币政策要实现精准管理。视线由短期的逆周期调节向长期的跨周期调节转变。考虑更远的问题：包括远期通胀压力、国际贸易循环受阻、国内资金套利等。

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