一、2021年11月鸡蛋市场基本情况

2021年11月初，伴随“双十一”电商平台及商超促销活动囤货，需求带动市场流通速度加快，叠加公共事件再次发酵，新冠疫情在全国各地点状爆发，同时商务部发布了《关于做好今冬明春蔬菜等生活必需品市场保供稳价工作的通知》，民众储备物质积极性高涨，同时带动蔬菜、鸡蛋等农产品需求；以及

作为鸡蛋主产区的东北部分地区及河北辛集部分货源因强降雪及疫情因素外销

受阻，多方利好导致蛋价持续走高。上周随着蛋价涨至阶段性高位，鸡蛋价格开始保持稳定，当前市场整体需求偏弱，走货速度放缓，需求端短期暂无明显利好因素支撑。

截止到11月26日，主产区锦州均价为4.5元/斤，较月初11月1日4.9元/斤下跌0.4元/斤，跌幅为8.16%；主销区北京均价4.65元/斤，较月初5.21下跌了0.56元/斤，跌幅为10.75%。同上周末相比，锦州均价下跌0.2元/斤，跌幅为4.26%，北京均价下跌0.23元/斤，跌幅为4.71%。跌幅有所收窄。

二、基本面情况

（一）淘汰鸡情况

截至11月26日，本周全国主产区淘汰鸡价格继续上涨，全国淘汰鸡均价5.46元/斤，相比上周五上涨0.08元/斤，涨幅为1.49%。近期适龄老鸡略少，且养殖单位有压栏惜售心理，淘汰鸡供应量有限，支撑市场价格。下游屠宰企业及农贸市场需求量均波动不大，仍处一般水平，整体成交量有限。与月初淘鸡价格5.42元/斤相比，上涨0.04元/斤，涨幅为0.74%。

上周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量55.23万只，环比涨幅4.64%，同比跌幅16.95%。本周提前淘汰现象减少，养殖单位多压栏观望。养殖户出栏略有减少，延淘现象相对普遍，部分产区500日龄以上的老鸡仍在延淘。

（二）育雏鸡补栏情况

从补栏情况看， 10 月 18 家代表企业商品代鸡苗总销量为 4347 万羽，环比涨幅 4.70%，同比涨幅 58.48%。因第三季度蛋鸡养殖持续盈利，加之多数养殖单位有空栏，鸡苗需求略有好转，多数企业鸡苗销量增加。因今年蛋鸡养殖盈利明显优于去年，鸡苗销量同比涨幅明显。受10月蛋价走高影响，部分地区鸡苗、青年鸡需求进一步好转，预计 11 月鸡苗销量或继续增加。截止到2021年11月26日，鸡苗价格为3.3元/羽，较本月初鸡苗价格2.7元/羽相比，上涨0.6元/羽，涨幅为22.2%；较上周上涨0.1元/羽，涨幅为3.03%

（三）在产蛋鸡存栏情况

10月全国在产蛋鸡存栏量为11.69亿只，环比增长0.39%，同比下降7.62%。10月新开产的蛋鸡主要是今年 5、6 月份补栏的鸡苗。5 月份养殖盈利状况尚可，但受饲料价格偏高影响，养殖单位补栏积极性一般，鸡苗销量环比减少0.16%。6月份蛋价走低，且温度升高后养殖单位补栏意愿下降，鸡苗销量环比下降 15.24%，因此本月新开产蛋鸡数量减少。10月适龄老鸡数量有限，且蛋价强势上涨，养殖单位淘鸡积极性不高，淘汰鸡出栏量明显减少。综合看来，本月淘汰鸡出栏量略少于新开产蛋鸡数量，因此本月在产蛋鸡存栏量小幅增加。

存栏结构来看，10月蛋价上涨至高位，养殖单位利润增加，补栏积极性略有好转，120 日龄以下后备鸡占比 15.49%，环比增加 0.25 个 百分点。国庆前老鸡集中出栏后存量有限，本月出栏减少，450 日龄以上老鸡占比 9.60%， 环比增加 0.31 个百分点。本月市场货源供应稍显紧张，120-450 日龄产蛋鸡占比 74.91%，环比减少 0.56 个百分点。

（四）成本及利润情况

本周饲料端豆粕价格下跌，玉米价格继续上涨，11月22日-11月25日，全国豆粕均价3367.5元/吨，较上周（11月15日-11月19日）均价3404元/吨下跌36.5元/吨，跌幅为1.07%；本周全国玉米均价为2670元/吨，较上周（11月15日-11月19日）均价2654元/吨上涨16元/吨，涨幅为0.6%。

本周全国玉米市场整体稳中偏弱运行。东北产区短期依然受物流制约，农户售粮积极性一般，贸易商随收随走为主，建库意愿不强，东北产区粮源多发北方港口，华北深加工到货量不稳定。南方销区市场跟随产区稳中偏弱，部分贸易商报价下调，饲料企业库存保持稳定，价格变动幅度有限。

本周鸡蛋价格走弱，饲料成本稳中有涨，截止到11月26日，蛋鸡养殖利润为0.974元/斤，较上周五1.032元/斤的利润下降0.058元/斤，跌幅为5.62%，养殖利润继续收窄。

三、基本逻辑与后市展望

从供应看，当前阶段市场货源保持稳定，整体存栏仍处于偏低水平，且近期小码蛋偏紧，当前盈利虽有收窄，但考虑到当前蛋价及盈利情况，养殖端延淘心理较为明显，市场大中码蛋货源较为充足。需求端，当前贸易商仍有一定库存，经历了前期集中备货，市场整体拿货意向减弱，且近期蔬菜价格在调控下有所回落，鸡蛋的替代作用有所减弱，需求无明显利好。

鉴于10月下旬至11月上旬鸡蛋走出淡季牛市的行情，叠加当前鸡蛋基本面情况较好，存栏保持低位，市场对蛋价仍有上涨的预期，但前期涨幅过大，在市场供需博弈下，暂时高位震荡调整为主。前期建立高位空单可继续持有，关注未来补栏情况及需求端变化，注意止盈止损。

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