一、2021年12月鸡蛋市场基本情况

9月底10月初北方持续阴雨天，导致北方蔬菜提前下市，减产较大，而南方蔬菜未大量上市，因此蔬菜供应青黄不接导致价格大幅上涨且长期处于高位。在蔬菜价格高位的影响下，叠加今年存栏处于低位，从10月开始鸡蛋价格维持高位，进入四季度，新增产能开始增加，延迟淘汰带来更多的供应，而需求因为疫情也出现了很大程度上的萎缩，期货悲观预期明显，高位的期货正式进入大幅回调，提前反应春节后交割情绪。

截止到12月31日，主产区锦州均价为4.1元/斤，较月初12月1日4.5元/斤下跌0.4元/斤，跌幅为8.89%；主销区北京均价4.38元/斤，较月初4.65下跌了0.27元/斤，跌幅为5.81%。锦州12月均价4.39元/斤，同11月比下跌0.44元/斤，跌幅为9.11%，北京12月均价4.56元/斤，同11月比下跌0.49元/斤，跌幅为9.7%。

二、基本面情况

   （一）淘汰鸡情况

全国主产区淘汰鸡价格11月-12月初维持在5元/斤高位震荡后，12月最后三周持续下跌，截止到2021年12月31日，全国淘汰鸡均价4.82元/斤，相比12月1日5.5元，下跌0.68元/斤，跌幅为12.36%。12月淘汰鸡均价为5.27元/斤，较11月均价5.42元/斤下跌了约2.77%。12 月蛋价高位回落后，养殖户前期延淘老鸡心态发生变化，担心春节前淘鸡价格不及预期，近期已有养殖端加快淘鸡，截止12月第2周，淘汰鸡出栏量增加至 1800万只左右，较 11 月平均出栏 1400 万只水平高出 28.57%。同时随着淘汰鸡价格的持续走低，部分养殖户开始出现惜售情绪 ，月末淘汰量有所企稳。当前产区走货受阻，由于各大院校放假影响需求，贸易商拿货积极性偏低，市场库存量增加。

（二）育雏鸡补栏情况

从补栏情况看， 11月18家代表企业商品代鸡苗总销量为4289万羽，环比涨幅15.54%，同比涨幅40.03%。因第三季度蛋鸡养殖持续盈利，加之多数养殖单位有空栏，鸡苗需求略有好转，多数企业鸡苗销量增加。因今年蛋鸡养殖盈利明显优于去年，鸡苗销量同比涨幅明显。受 10 月份鸡蛋价格走高影响，蛋鸡养殖盈利水平提升，局部养殖单位补栏积极性提高，鸡苗需求出现临时性好转，部分企业鸡苗销量增加，11 月鸡苗销量恢复性增加。截止到2021年12月31日，鸡苗价格为3.5元/羽，较本月初鸡苗价格持平，较上周下跌0.1元/羽。12月鸡苗均价为3.6元/羽，较11月均价3.03元/羽上涨0.57元/羽，涨幅为18.81%。

   （三）在产蛋鸡存栏情况

11 月份，全国在产蛋鸡存栏月 11.72 亿只，环比涨幅 0.26，同比跌幅 6.09%。今年在产蛋鸡水平整体偏低。从新增产能来看，12 月份新开产蛋鸡主要是 7-8 月份补栏的鸡苗，7 月份鸡苗补栏量环比减少 4.14%，8 月份鸡苗

补栏量环比增加 9.43%，因此,12 月份新开产蛋鸡数量较 11 月或有所增加。12 月蛋价高位回落后，养殖户淘鸡加快，预计淘汰鸡出栏量放量将使得 2022 年 1 月鸡蛋供应减少。

存栏结构来看，11 月份蛋价高位震荡，养殖单位对后市心态略有好转，补栏积极性增加，120 日龄以下后备鸡占比 15.64%，环比增加 0.15 个百分点。月内老鸡出栏量有限，部分养殖单位意向延长养殖周期，450 日龄以上老鸡占比9.91%，环比增加 0.31 个百分点。本月市场货源供应低位整理，120-450 日龄产蛋鸡占比 74.45%，环比减少 0.46 个百分点。

    （四）成本及利润情况

12月饲料端玉米、豆粕价格均不同程度上涨，全国豆粕均价3431.36元/吨，较11月均价3373.18元/吨上涨58.18元/吨，涨幅为1.72%；全国玉米均价为2660元/吨，较11月均价2655元/吨上涨5元/吨，涨幅为0.19%。

2021年饲料成本是近6年最高水平，小养殖户斤蛋饲料成本保持在3.2元/斤以上，远高于正常年份。2022年上半年饲料价格，国内及全球玉米供需将维持偏紧局面，中国的产需缺口将持续支撑国内玉米价格维持高位，而因南美天气影响仍在发酵，预计大豆价格仍或偏强。因此2022年上半年饲料价格大幅下跌的概率不大，预计延续高位。

高成本导致蛋鸡养殖利润受到压缩，截止到12月31日，蛋鸡养殖利润为0.413元/斤，较月初0.906元/斤的利润下降0.493元/斤，跌幅为54.4%，12月平均养殖利润为0.688元/斤，而同比11月则为1.129元/斤，利润收缩近40%。

三、基本逻辑与后市展望

2021年大部分时间养殖户对上鸡观望情绪较浓，经过2021年下半年养殖盈利积累，养殖户资金压力有所缓解，信心回升，在上半年蛋价相对乐观下，可能出现过度补栏的情况。春节前是传统的集中淘老鸡的旺季，由于前期养殖户普遍惜淘，导致当前老鸡积累较多。2022年上半年的老鸡是2020年8-2021年1月的补栏，这段时间补栏较差，可淘老鸡不多，预计2022年上半年老鸡淘汰量不多。综合看，预计2022年一季度存栏仍维持低位，4月开产或有开始增加的可能。

同时，上半年处于季节性消费淡季，疫情不利影响、猪肉低位徘徊，叠加蔬菜价格的大幅回落，使鸡蛋价格承压。因此对待未来蛋价不应有过高的预期。对2022年上半年蛋价的乐观预期在期货上已有反映，2022年上半年虽然供给压力小，但同时需求也较弱，供需双弱下，现货未必能达到目前期货给出的高度，因此需要警惕期货有回落的可能。但当前养殖成本高位，对蛋价仍有支撑，当前期货进入震荡区间，关注元旦及春节期间需求的走势情况。

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