一、玉米
1.1现货情况
根据CGC数据，本月北港玉米价格较月初下跌180元/吨，15水二等新玉米收购价2770-2800元/吨，平仓价2810-2830元/吨。本月广东港玉米价格偏弱，二等新玉米主流价2800-2830元/吨，较月初下跌190元/吨。出货缓慢，结转库存42万吨左右，预计下周到货1.7万吨左右，结转库存38万吨左右。
东北玉米出库价2710-2800元/吨，月初下降140-180元/吨，随着东北地区气温快速回升，售粮节奏加快，东北部分深加工企业玉米收购价连续下调，但目前产区余粮剩余一成左右，黑龙江部分企业开始调涨企业收购价。本月华北地区到货量整体处于相对高位，加工企业收购价较月初下调约60元/吨。
1.2下游消费
据天下粮仓网调查82家玉米淀粉加工企业，截止3月23周（第12周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达87.84万吨，较上周80.23万吨增加7.61万吨，增幅为9.49%，较去年同期102.87万吨减少15.03万吨，减幅为14.61%。本月下旬淀粉库存逐步增加。
今年以来，全国能繁母猪存栏量继续增长，基础产能持续恢复，生猪出栏量显著增加，猪肉市场价格明显回落。据农业农村部监测，1月份和2月份全国能繁母猪存栏量环比分别增长1.1%和1.0%，同比分别增长35.0%和34.1%。2月末，全国能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95.0%，全国生猪存栏量保持在4亿头以上。2月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量1424万头，同比增长71.2%。
海关总署数据显示，2021年1至2月份，中国玉米进口量为480万吨，较上年同期提高414.4%。
2021年2月国内玉米淀粉出口总量在6021.266吨，较上月减少12899.424吨，环比降68.18%，较去年同期降89.97%。2021年1-2月玉米淀粉总出口量在24941.956吨，较去年同期降81.3%。
1.4期货价差以及仓单
周五，玉米主力合约C2105收盘2713，较月初下跌76
周五，玉米淀粉主力合约CS2105收盘3276，较月初下跌70
本月玉米主力合约下跌后进入震荡调整，中上旬淀粉走势强于玉米，05玉米-淀粉走扩至历史极值后迅速收窄。
二、油脂油料
2.1现货价格
张家港一级豆油10100元/吨，月环比上涨130元/吨。张家港豆粕3290元/吨，月环比跌370元/吨。
2.2 3月USDA供需报告中性偏空
3月美国2020/21年度大豆预测基本保持不变。巴西大豆产量增加100万吨，至1.34亿吨。阿根廷天气干旱大豆产量减少50万吨，降至4750万吨。巴西以及阿根廷的国内压榨量均有上调，我国略降。
全球2020/21年度大豆产量预估上调至3.6182亿吨，2月预估为3.6108亿吨。全球2020/21年度大豆年末库存预估上调至8,374万吨，预期2月预估为8,336万吨。3月美豆库存并未如部分机构预期的下调，大豆年末库存以及产量数据也略高于前期部分机构预估值，但总体在预估区间内，因此数据偏空但影响有限。
未来关注4月1日USDA种植意向报告。
2.3 2月MPOB报告数据偏多
马来西亚棕榈油局（MPOB）3月10日周三公布的数据显示，该国2月棕榈油库存较上月减少1.8%至130万吨。产量环比减少1.85%至110.6万吨；出口大幅下降5.49%至89.6万吨。
产量以及进口低于预期，出口下调但是在预期范围内，2月末库存低于预期，报告整体利多。
2.4 NOPA大豆压榨量低于市场预期
美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布月度大豆压榨及加工数据显示，美国2月大豆压榨量远低于市场预期。
2月NOPA压榨大豆1.55158亿蒲式耳，低于1月的1.84654亿蒲式耳。市场预估区间介于1.58828-1.75300亿蒲式耳，预估中值为1.67900亿蒲式耳。
2.5 USDA周度出口销售报告&巴西收获进度
USDA出口销售报告：3月18日当周，美国2020/21年度大豆出口销售净增10.18万吨，较前一周下滑50%，处于预估10-45万吨的下区间，对中国大陆出口销售仅0.06万吨。美国2020/21年度大豆出口销售净增6.5万吨。
AgRural：巴西降雨停歇期间，农户抓紧收获，大豆收获进度加快。截至3月18日，巴西2020/21年度大豆收获完成59%，比一周前的46%高出13%，但是低于去年同期的66%。
2.6 马来以及印尼棕榈情况
SPPOMA数据显示，3月1-20日马棕产量环比增加40%，较前15日增幅缩窄（+62%）
马来西亚ITS出口数据：2021年3月1-25日累计出口1,011,433吨，上月同期919,765吨，增加91,668吨，增幅9.97%。印度开启节日补库，预计下旬出口情况更佳，供应压力减弱。
2.7 油脂库存
本月国内油脂库存处于相对低位。国内豆油商业库存总量73.08万吨，较前期同期降1.74万吨，降幅为2.33%。全国港口食用棕榈油总库存49.73万吨，较前一周降11.2%。两广及福建地区菜油库存下降至14600吨，较前一周减少2400吨，降幅14.12%；华东菜油总库存188650吨，较前一周减少16000吨，降幅7.82%。短期油脂基本面偏多，对油脂价格有所支撑。
三、市场情况与操作建议
玉米类：玉米东北地区地趴粮销售接近尾声，余粮一成左右，部分粮源外运，市场上量压力减缓，降价幅度以及频率放缓，黑龙江部分企业开始调涨。华北深加工企业到车数较前期相对较高，企业收购价小幅下跌调整。近期玉米整体偏空对待。本月玉米-淀粉价差大幅走扩后快速收窄，主要由于近两周淀粉企业库存持续增加，叠加进口木薯到港，淀粉现货下调，但目前缺乏玉米-淀粉价差持续大幅收窄的驱动。
油脂油料类：本月3月USDA供需报告中性偏空，豆粕库存保持相对高位，前期受到油价目前美豆偏紧但是南美丰产基本确认，并且3月巴西大豆装船速度显著提升，近日新疆非洲猪瘟出现反复，影响下游饲料需求的预期，豆粕价格承压，本月总体油脂相对豆粕波动幅度更大，保守投资者前期空油多粕可获利离场， 等待基本面调整以及4月初种植意向报告，未来市场会将焦点转移至2021/2022年度新榨季美豆，容易引发天气炒作。
本月油脂多次受到国际原油影响大幅波动，期间2月MPOB利多棕榈油，月末豆油和其他植物油的涨势受到美国近期绿色燃料推进行动支撑，后期国际原油下挫、美豆销售装船数据均不佳，导致国内油脂重挫。3月马棕复产，增幅缩窄，叠加印度节日补库需求，市场预计库存可能继续下滑，供应压力减弱。国内外油脂库存偏低，基本面总体偏多格局尚在，但近日受到国际原油以及美国经济发展计划影响波动较大，注意风险控制。
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