鸡蛋现货市场价格：需求不及预期，蛋价下滑

l本周（3.1-3.4）主产区鸡蛋均价3.33元/斤，较2月份均价3.59元/斤，下降0.26元/斤，跌幅7.24%。学校开学及元宵节前后市场需求低于预期，销售情况欠佳，蛋价弱势下滑。

l本周（3.1-3.4）主销区鸡蛋均价3.53元/斤，较2月份均价3.76元/斤，下降0.23元/斤，跌幅6.12%。终端需求疲软，下游环节因销售不畅，入市拿货积极性低。

供需情况：育雏鸡补栏量

l据卓创数据检测，2月育雏鸡补栏量3695万羽，环比下降5.67%，同比上涨45.07%。

l本周（2.26-3.4），市场商品代鸡苗价格继续上涨，均价为3.60元/羽，环比涨幅2.86%，部分企业蛋鸡养殖仍处于亏损状态，加之成本持续高位，部分养殖单位观望心态加重。目前新增鸡苗订单一般。

供需情况：淘汰鸡情况

l据卓创数据监测，2月淘汰鸡出栏量193.73万只，环比下降32.45%，同比增加457.82%

l本周（3.1-3.5）主产区淘汰鸡价格缓慢下跌，周均价9.48元/公斤，环比上周跌幅4.44%。本周由于养殖盈利状况不理想，部分养殖单位积极淘汰老鸡，部分仍有观望后市的计划，淘汰鸡供应量恢复性增加。下游屠宰企业基本开工，但由于市场淘汰鸡价格偏高，收购积极性较低，部分厂家以销售库存产品为主。

养殖成本：继续处于历年高位

l本周（3.1-3.4），玉米均价为2973元/吨，较整个2月份均价2939元/吨上涨了34元/吨，涨幅约为1.16%；豆粕均价为3598元/吨，较整个2月均价3785元/吨下降了187元/吨，跌幅约为4.94%。

l玉米和豆粕分别占饲料成本的 60-65%和 20-25%，饲料成本依旧处于较高水平。

养殖利润：预期仍为亏损状态

l2月19日至25日全国蛋料比价为2.33，较（5日-11日）跌幅3.32%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖亏损为每只10.50元。饲料成本持续高企，蛋鸡养殖预期继续处于亏损状态。

鸡蛋主力合约价格走势

l本周2105行情先跌后涨，最低收盘价格为4390元/500千克，最高收盘价格为4482元/500千克。

l周初期货受现货基本面影响，市场氛围偏空，周三开始现货蛋价触底企稳，市场走货略有好转，期货多头情绪渐起，期价顺势反弹。

鸡蛋05合约3月份历史表现统计

l近5年鸡蛋05合约3月表现，除2019年上涨外其余4年均为下跌，目前2021年3月跌幅为3.69%，5年平均跌幅为5.59%。

生猪期现价格

l本周（2.26-3.4）国内生猪价格呈先涨后降走势。周内外三元出栏均价29.37元/公斤，环比涨幅3.71%。本周正逢月初，集团猪场出栏节奏偏慢，周内供需博弈激烈，猪价调整为主。

l今日生猪期货早盘大幅下跌，随后收回部分跌幅，收盘价28400元，跌幅1.54%

生猪存栏与能繁母猪存栏

l据天下粮仓对全国500家企业数据监测统计，2021年2月生猪存栏环比下降3.45%，连续两个月环比下降，同比增加33.78,%，涨幅有所放缓。

l据天下粮仓对全国468家企业数据监测统计，2021年2月能繁母猪存栏下降5.41%，同比增加51.92%，增幅同样有所放缓。

内容总结与操作建议

u鸡蛋：目前为鸡蛋的消费淡季，需求对蛋价的支撑有限，且饲料成本持续高位，短期内蛋鸡养殖或仍难实现盈利。受持续亏损影响，局部养殖单位补栏积极性下降，鸡苗需求低于预期。老鸡延迟淘汰以及强制换羽导致鸡蛋供给大于此前预期，但供给仍处于较低区间，不建议做空，区间震荡思路为主。远月合约距离时间较长，暂时观望为主。

u风险点：淘汰鸡淘汰情况，后市鸡蛋需求情况

u生猪：3月属于猪肉消费淡季，生猪需求量低迷。加之近期猪肉价格再度上涨，进一步影响终端猪肉走货速度，生猪需求量难有好转。但目前月份期货对应较远月供需逻辑，远月受非瘟影响，生猪及能繁母猪存栏环比减少，产能恢复不及预期，加之仔猪价格及饲料成本仍较高，对期货价形成支撑，保持震荡走势为主。前期多单谨慎持有。

u风险点：猪瘟疫苗情况，能繁母猪产能恢复情况

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