一、鸡蛋期现价格走势 

      清明假期过后，本周鸡蛋现货价格保持稳定，4 月 6 日至 4 月 9 日，主产 区锦州现货均价一直维持在 3.65 元/斤，较清明节前一天（4 月 2 日）3.6 元/ 斤，小幅上涨了 0.05 元/斤，涨幅 1.39%；主销区北京蛋价同样维持在 3.89 元 /斤不变，较清明节前一天 3.73 元/斤，上涨了 0.16 元/斤，涨幅 4.29%。鸡蛋 期货主力合约低位震荡。

二、供需情况 

      供给端看，3 月份在产蛋鸡存栏量 11.99 亿只，小幅下降 0.47%，2021 年 4 月新开产的蛋鸡为 2020 年 11、12 月补栏的鸡苗，去年 11 月养殖户补栏 不积极，补栏量偏低。从蛋鸡鸡龄结构来看，2021 年 3 月份，450 天以上老鸡 占比增加，但处于相对低位，养殖户有延淘和换羽现象，未来 1 个月可淘老鸡 数量有限，后市在产蛋鸡存栏量预计变化不大。 3 月育雏鸡补栏量 4291 万羽，环比上涨 16.13%，同比下降 7.9%。4 月 9 日，市场商品代鸡苗价格持续上涨，均价为 3.8 元/羽，较 4 月 2 日当周 3.74 元/羽的鸡苗价格上涨了 0.06 元/羽，环比涨幅 1.6%。春季补栏高峰，若短期 蛋价低迷抑制市场补栏情绪，将有助于远期市场及中秋行情蛋价走势，反之亦然。 

三、饲料成本 

      4 月（1 日-8 日）全国豆粕均价 3306 元/吨，较 3 月份均价 3381 元/吨下 跌了 75 元/吨，跌幅为 2.22%；4 月（1 日-8 日）全国玉米均价 2700 元/吨， 较 3 月份均价 2863 元/吨下跌了 163 元/吨，跌幅为 5.69%。 截至本周五（4 月 9 日），蛋鸡养殖利润为 0.06 元/羽，从饲料成本层面来 看，近期因猪瘟疫情影响生猪市场产能恢复的预期下，终端市场备货转为谨慎， 国内玉米、豆粕价格整体偏弱整理。 

      对于玉米市场，长期随着国家临储库存消耗殆尽，预期总体供应趋紧，收 购及进口成本仍有支撑，虽然国内增加进口以及替代品，但价格重心下移空间 有限；豆粕方面，美豆库存即将耗尽，叠加前期巴西大豆收获进度较慢，阶段 性供应偏紧支撑；国内养殖集中出栏，短期供需双弱，但随着巴西大豆收获进度加快并且市场增产预期比较一致，未来预计进口大豆到港量将逐步增加，未 来豆粕市场价格高位承压，甚至可能逐步偏弱调整。 整体饲料价格对鸡蛋成本端仍有支撑，但随着支撑作用的减弱，将提升蛋 鸡养殖盈利空间，全年养殖盈利同比将好转，养殖户由亏损转为微利，挺价时 间延长。四、鸡蛋市场后市展望 

      现货市场看，4 月份气温逐渐升高，鸡蛋储存难度加大，下游各环节贸易 商为保证鸡蛋质量，多转为按需采购。需求方面，4 月中旬需求暂无利好提振 因素，下旬受五一假期、端午节日效应影响，终端需求或有所向好；供给端看， 淘汰鸡出栏量依旧有限，但新增开产蛋鸡仍小于淘汰鸡数量，在产蛋鸡存栏仍 处于低位，预计 6 月达到存栏低点。 期货市场来看，主力 05 合约仍以震荡为主，跟随现货价格波动，但下跌空 间已有限，目前价位已达到区间低位，若后市现货价格出现上涨，期货仍有一 定上涨机会，策略上继续保持区间思路，09 合约面临供应压力释放与需求复苏 的提振，长期逻辑仍以季节性波动为主，价格重心或有所抬升，可等待调整低 位布局长线多单，分批建仓。

江海汇鑫期货投研中心：孙连刚   投资咨询证号：Z0010869

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