一、鸡蛋期现价格走势 

        本周鸡蛋现货价格先跌后涨，4 月 2 日（周五）主产区锦州现货 3.6 元 /500g，较 3 月 26 日（上周五）下跌 0.1 元/500g，跌幅 2.7%；主销区北 京蛋价 3.73 元/500g，较 3 月 26 日下跌 0.2 元/500g，跌幅 5.09%。 3 月份主产区锦州鸡蛋均价为 3.59 元/500g，主销区北京鸡蛋均价为 3.76 元/500g。清明节前需求提振力度不强，蛋价缺乏涨势，较 2 月份价格 均有所下跌。

二、供需情况 

        据卓创数据监测，3 月育雏鸡补栏量 4291 万羽，环比上涨 16.13%，同 比下降 7.9%。本周（3.29-4.1），市场商品代鸡苗价格小幅上涨，均价为 3.72 元/羽，较上周（3.15-3.19）3.72 鸡苗价格 0.7 元/羽，环比涨幅 0.54% 本周主产区淘汰鸡价格稳中小落，全国日均价由 5.12 元/斤小幅下跌至5.06 元/斤；周均价 5.08 元/斤，环比上涨 0.06 元/斤，涨幅 1.20%。本周淘 汰鸡出栏量仍较少，下游屠宰企业开工率不高，收购积极性较低，农贸市场消 化速度一般，且对淘汰鸡质量要求最高，因此成交量有限，高价销售缓慢。 

        2021 年 3 月在产蛋鸡存栏 11.99 亿只，环比下降 0.46%，同比下降 10.17%，为近期最大降幅。2021 年一季度在产蛋鸡存栏整体变化不大，但同 比降幅显著，整体市场去产能达到一定成效。从鸡龄结构来看，450 天以上的 老鸡占比 8.88%，环比增加 5.46%，但仍处于相对低位，养殖户有延淘和换 羽现象，未来 1 个月可淘老鸡数量或有限。120 日以下占 14.28%，环比增加 4.43%，120 日-450 日占 76.84%，环比下降 1.34%。

三、饲料成本 

        受 USDA 供需报告利多影响，昨日农产品多数上涨，但预计未来对玉米 价格影响有限，豆粕作为饲料占比较小，整体饲料成本仍处于下降趋势。4 月 1 日豆粕价格 3350 元/吨，较上周五（3 月 26 日）上涨 50 元/吨，涨幅 1.5%，玉米价格 2730 元/吨，较上周五（3 月 26 日）下跌 80 元/吨，降幅为 2.85%。

四、鸡蛋市场后市展望 

        在产蛋鸡存栏同比大幅下降，产能处于周期性底部，经过 2020 年以来低蛋价高成 本，养殖户长期亏损，补栏积极性不高，存栏量处于低位区间，目前饲料成本不断降低， 养殖户抗价能力增强，现货价格在临近低位时几次探底回升，但产区库存依旧较大压制 价格上涨。 笔者认为短期内养殖户赌涨清明节行情，产区库存较大，清明节蛋价未必 能实现大涨。中期看，现在养殖户换羽，尤其是延淘比较普遍，老鸡产能未能 及时去掉仍将压制 4 月蛋价，预计现货蛋价以成本为轴上下小幅波动为主。

江海汇鑫期货投研中心：孙连刚   投资咨询证号：Z0010869

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