一、外盘概况

★     美国三大股指小幅收跌。道指跌0.24%，标普500指数跌0.21%，纳指跌0.03%。安进跌超2%，默克集团跌1.85%，领跌道指。波音、迪士尼涨超1%。能源股和银行股走低，高盛跌超1%。中概教育股大涨，新东方涨近21%，好未来涨超18%。美国3月房价创2005年以来最大涨幅，消费者信心指数不及预期。

★     国际油价涨跌不一，美油7月合约跌0.09%报65.99美元/桶，布油8月合约涨0.12%报68.45美元/桶。投资者预期伊朗原油重回国际市场。

★     COMEX黄金期货收涨0.82%报1899.9美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.77%报28.12美元/盎司。金价创近五个月以来新高，受美债收益率和美元下跌提振。

★     伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌0.12%报9935美元/吨，LME期锌涨1.14%报2982美元/吨，LME期镍跌0.25%报17075美元/吨，LME期铝跌0.06%报2385.5美元/吨，LME期锡涨0.22%报29530美元/吨，LME期铅涨0.98%报2162.5美元/吨。

二、宏观及产业

«  国务院高层在浙江宁波考察时强调，要高度关注世界经济周期性变化以及国际大宗商品价格波动，用市场化办法做好大宗商品进口、储运、交易，增强应对未来世界经济周期性波动、稳定产业链供应链的能力。他表示，会想方设法做好大宗商品的保供稳价工作，合理引导市场预期。既要适当储备、进行调控，又要打击囤积居奇，以支持企业应对成本上升等经营困难，努力防止大宗商品价格上涨向居民消费价格传导。

«  券商引领大金融爆发，A股单边大涨，上证指数收涨2.4%报3581.25点，创逾7个月最大单日升幅；深证成指涨2.34%，创业板指涨2.79%。两市成交额时隔3个月再破万亿；北向资金净流入217.23亿元，刷新历史新高。50ETF购5月3600看涨期权合约狂飙6850%，创中国有价证券单日涨幅历史最高纪录。

«  新华社刊发题为“挖矿耗能巨大，价格暴涨暴跌——虚拟货币乱象调查”的文章。文章称，从挖矿到交易再到融资，“币圈”乱象横生，监管整治已出重拳，投资者应远离虚拟货币交易炒作活动。

«  国家发改委出台“十四五”时期深化价格机制改革行动方案，将加强粮油肉蛋菜果奶等重要民生商品价格调控，做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对。深入推进电力、石油天然气等能源价格改革，建立新型储能价格机制；完善针对高耗能、高排放行业的差别电价、阶梯电价等绿色电价政策，促进节能减碳。

三、国内商品

«  国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品表现分化，纯碱涨0.76%，PTA涨0.6%，燃油涨0.59%，纸浆跌0.92%，甲醇跌0.31%，LPG跌0.26%。黑色系涨跌不一，焦煤涨0.99%，铁矿石涨0.28%，动力煤涨0.11%，焦炭跌0.31%，热轧卷板跌1.13%，螺纹钢跌1.71%。农产品多数下跌，苹果跌1.79%，豆一跌1.54%，玉米跌1.24%，菜粕跌0.92%，豆粕跌0.82%。

«  工信部原材料工业司一级巡视员吕桂新：要正确认识当前钢铁行业面临的新形势，当前钢材价格大起大落对下游行业造成较大影响，钢材价格继续大涨，基本面不支持，政策也不允许。

«  黑色方面：市场对于当下黑色商品价格下跌情绪基本释放，短期应维持震荡。铁矿现货方面，经过前期价格快速下跌后，目前跌幅已明显收窄，但成交情况依旧不佳，观望情绪蔓延。上周全球铁矿石发运环比增加607.4万吨，其中澳洲环比增加162.9万吨，巴西环比增加219万吨。整体来看，目前铁矿石发运优于往年，国产矿亦在积极增产，铁矿石供应端无忧，需求端来看，铁水产量仍在缓慢增加，虽然钢厂利润快速下滑，但生产积极性依旧较高，对于原料需求旺盛，从而导致铁矿石近期不断去库。从中长期来看，压产政策对于原料端打压的预期依旧存在，一旦政策落地，铁矿石大概率过剩，而基于目前高基差的现状，高估值现货必然回落，短期由于政策端扰动，仍建议采取观望，中长期以偏空对待。

«  受宏观政策影响，钢材价格出现大幅回落，回吐4月中旬以来的涨幅，而且连续10天的下跌使得部分成材价格已回落至成本线附近，预计后续下跌空间有限，大概率呈宽幅震荡状态。近期钢材价格的大幅波动，也加大了投资风险，短期维持中性观望。

«  生猪期货终结三连阳，猪价持续下跌除了散户利润受到影响外，大型猪企也略有影响，养殖端抗价情绪显现，短期供应量或将减少，叠加端午节前食品加工需求略有增加，一定程度上支撑猪价。不过当前仍处在生猪产能持续恢复的大背景下，加上此前因疫情积压的大量进口冻品持续流入，限制猪价上涨。生猪期货仍以横盘波动为主。

«  豆类，巴西5月大豆出口步伐料创下纪录新高。巴西政府周一公布的数据显示，截至5月第三周，巴西日均大豆出口量达到84.29万吨，较上年同期高出19.5%，如果这种速度持续到月底，本月可能创下1,770万吨的销售纪录。南美巴西大豆产量预估调增，北美大豆种植率低于市场预期但明显高于近5年均值；美豆承压，但长期缺口依然存在，不建议单边做空。国内大豆开机率环比提升，豆粕库存下降，养殖端需求支撑，短期区间操作。

«  油脂方面，ITS：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为1105484吨，较4月1-25日出口的1102756吨增加0.25%。上周国内豆油库存共计73.3万吨，环比增幅2.39%；棕榈油库存共计51.65万吨，环比增幅2.1%；菜油库存共计29.21万吨，环比增幅4.14%；三大油脂库存均出现增加，供应压力逐步得到缓解，可能对油脂行情形成压力，但整体库存依旧较低，价格下跌也导致补库积极性提升，豆油-棕榈油价差收窄操作，可逐步离场。国际马来产量下降，产量不及市场预期；叠加美豆油的需求依旧旺盛，拉动国内行情，暂时不建议单边追涨。

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