一、玉米

1.1现货情况

锦州港新粮主流价：2720-2750元/吨，部分周环比下调20元/吨。广东港玉米玉米行情维持弱势，期货价格大跌，港口供应较充足，二等新玉米报价2900-2920元/吨，周环比下跌30元/吨。

东北玉米出库价2660-2750元/吨，较上周末下跌10元/吨，企业到货量增加，且高于去年同期，部分深加工停收或下调收购价。

1.2下游消费

全国66家主要玉米淀粉厂家，根据我的农产品网，2021年第24周，截止6月16日玉米淀粉企业淀粉库存总量100.5万吨，较上周增加1.1万吨，增幅1.11%；月环比增幅5.90%；年同比增幅28.65%。

从5月份的生产监测情况看，全国能繁母猪存栏量连续20个月环比增长，同比增长19.3%，相当于2017年年末的98.4%。生猪存栏量同步增长，同比增长23.5%，相当于2017年年末的97.6%。一些新建和改扩建规模场计划在年内陆续投产，预计生产增长的惯性还将持续一段时间。

1.3期货价格及价差

周五，玉米C2109收盘2619，周跌122，周涨跌4.45%

周五，玉米淀粉CS2109收盘3071，周跌69，周跌幅2.2%

本周09玉米-淀粉价差震荡收窄，前期收窄操作可适当减仓离场。

1.4进口玉米拍卖情况

6月18日进口玉米拍卖：起拍价2750元/吨，最高成交价2760元/吨，成交率100%。数量37126吨，出库费30元/吨，出库期40天。本次拍卖与上周起拍价相同，产地同为乌克兰，交收地均是广东省东莞市麻涌镇，投放量增加约2.6万吨，成交价有所下降。

二、油脂油料

2.1现货价格

张家港一级豆油8850元/吨，周环比下降640元/吨。张家港豆粕3420元/吨，周环比下降130元/吨。

2.2 美国全国油籽加工商协会(NOPA) 5月压榨报告

美国全国油籽加工商协会(NOPA)：美国5月大豆压榨量连续第四个月低于市场预期。NOPA 5月共压榨大豆1.63521亿蒲式耳，高于4月的1.60310亿蒲式耳，2020年5月压榨量为1.69584亿蒲式耳。此前分析师的平均预估，5月大豆压榨量预计增至1.6512亿蒲式耳。预估区间介于1.6000-1.7038亿蒲式耳，预估中值为1.6565亿蒲式耳。豆油库存下滑至16.71亿磅，4月底为17.02亿磅，且低于2020年5月底的18.80亿磅。豆油库存亦低于市场平均预估的17.13亿磅。预估区间介于16.30-18.30亿磅，预估中值为17.14亿磅。

2.3 马来西亚产量&出口

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，6月1—15日马来西亚棕榈油单产增加13.63%，出油率增加0.64%，产量增加17.5%。

ITS数据显示：马来西亚6月1-15日棕榈油出口量为658900吨，较5月1—15日出口的685114吨减少3.83%。

2.4 国内油脂库存

据第三方机构（上海邦成）数据统计：截止6月11日，棕榈油库存共计40.17万吨，库存环比减少2.7万吨，降幅6.30%。豆油库存情况共计78.61万吨，库存环比增加3.29万吨，增幅4.37%。菜油库存共计33.43万吨，库存环比增加1.92万吨，增幅6.09%。

2.5 期货价差

本周，豆油-棕榈油价差大幅收窄。

三、市场情况与操作建议

玉米方面：本周华北地区小麦上市，饲料企业采购积极性较高；深加工玉米到货量略增，但依然处于相对低位，部分加工企业小幅调整价格。东北地区到货量高于去年同期，企业收购价下调。本周进口玉米拍卖成交价下降。玉米-淀粉价差收窄可逐步获利离场。国际方面拜登政府考虑调整生物柴油掺混政策，也可能影响燃料乙醇使用，但政策存在不确定性。美国加息预期及美元走强，大宗商品下跌，降雨改善干旱，美玉米跌停。短期国内国际宏观、基本面利空因素较多，预计维持偏弱，暂时不建议抄底。

油脂方面：美元走强以及美联储加息压力下，大宗商品价格下跌。美国生柴政策调整仍处于讨论阶段，市场担忧美豆油强劲上涨动力消失。棕榈方面，市场传言印尼下调棕榈油出口关税，将挤占部分马来西亚棕榈油出口量，但如果两国仍然保持较大税差，则影响有限；市场对马棕6-7月的增产累库预期较强，马棕6月1-15日产量增加。印尼5月份印尼棕榈油出口量环比增加8.21%，毛棕榈油高价令出口下降，但是精炼棕榈油出口量保持强劲。菜油方面，加拿大压榨企业需求旺盛，罕见向乌克兰进口3万吨油菜籽；国内进口菜籽库存低位，但菜油库存继续增加，菜油抛储持续，政策压力仍在。本周油脂受国际环境影响大幅下挫，预计短期维持偏弱调整，暂时不建议抄底。

豆系：美豆新作种植顺利，预计降雨缓解局部旱情。南美大豆集中上市阶段，美豆压榨形势不佳。上周国内大豆压榨开机率上升，库存继续增加；豆粕库存仍维持偏高水平，需求端生猪盘面价格跌破成本线，生猪养殖利润明显下降，养殖户出栏增加，养殖端豆粕需求减弱，叠加国际宏观以及美豆利空影响，豆粕走弱。关注6月末种植面积报告。

江海汇鑫期货投研中心：孙连刚   投资咨询证号：Z0010869

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