一、玉米
1.1现货情况
根据CGC数据，本月广东港口玉米行情上旬震荡调整，中下旬价格偏弱运行。期货及北港收购价下跌、市场供应宽松、进口压力及下游采购低迷持续打压市场。2020年二等新玉米报价2840-2860元/吨，较月初累积跌140元/吨。锦州港新粮主流价：2620-2650元/吨，较月初累积跌120元/吨。
东北玉米出库价2600-2670元/吨，较月初降80-120元/吨，6月东北地区贸易商出货量增加，6月下旬东北部分深加工企业玉米收购价连续下调。本月华北地区到货量经历两波高峰，前期收购价基本持稳，后期到货量激增收购价下调，随着到货量下降，收购价逐步趋稳。总体均价环比下降45元/吨。
1.2下游消费
2021年第25周，我的农产品网全国66家玉米淀粉企业调查数据，玉米淀粉企业淀粉库存总量101.2万吨，较上周增加0.7万吨，增幅0.7%；月环比增幅8.35%；年同比增幅26.39%。本月淀粉市场成交清淡需求疲软；华北部分企业停机限产，整体库存增加。
国家统计局：从5月份的生产监测情况看，全国能繁母猪存栏量连续20个月环比增长，同比增长19.3%，相当于2017年年末的98.4%。生猪存栏量同步增长，同比增长23.5%，相当于2017年年末的97.6%。一些新建和改扩建规模场计划在年内陆续投产，预计生产增长的惯性还将持续一段时间。
1.3谷物进口
2021年5月份中国的谷物(包括玉米、小麦、大麦和高粱)进口量较上年同期翻倍。其中5月份中国进口玉米316万吨，同比增长395.3%;1至5月份进口量为1173万吨，同比提高322.8%。5月份的小麦进口量为79万吨，同比下降3%;1至5月份的进口量为461万吨，同比提高88.9%。5月份的大麦进口量为111万吨，同比提高115.7%;1至5月份的进口量为465万吨，同比提高139.1%。5月份的高粱进口量为62万吨，同比提高125.3%;1至5月份的进口量为369万吨，同比提高237%。
1.4期货价差
09玉米-淀粉总体震荡收窄。
二、油脂油料
2.1现货价格
张家港一级豆油8890元/吨，月环比下跌590元/吨。张家港豆粕3500元/吨，月环比下跌200元/吨。
2.2 6月USDA供需报告利空
北京时间6月11日零点公布6月USDA供需报告：全球2021/2022年度大豆期末库存预期9255万吨（市场预估为9122万吨），5月预期9110万吨。
报告将美国2020/21年度大豆年末库存预估上调1500万蒲式耳，至1.35亿蒲式耳（市场预估为1.22亿蒲式耳），5月报告预估为1.20亿蒲式耳。美国2021/22年度大豆年末库存预估同样上调1500万蒲式耳，至1.55亿蒲式耳（市场预估为1.46亿蒲式耳），5月预估为1.4亿蒲式耳。报告上调美国大豆年末库存预估，由于豆粕国内消费下降以及进口增加，进而下调美国国内大豆压榨量预估。
后期关注北京时间6月30日发布的USDA种植报告。
2.3 5月马来西亚MPOB报告
5月马来棕榈油期末库存156.9万吨（机构预估区间162.3-164.3万吨）低于预期，环比增幅1.5%；产量157.2万吨（预估区间155.9-157.5万吨）基本符合预期，环比增2.84%；出口126.5万吨（预估区间134.67-135.07万吨）低于预期；消费37万吨，远高于预期。总体5月MPOB报告中性偏多。
2.4 美国全国油籽加工商协会(NOPA) 5月压榨报告
美国全国油籽加工商协会(NOPA)：美国5月大豆压榨量连续第四个月低于市场预期。NOPA 5月共压榨大豆1.63521亿蒲式耳，高于4月的1.60310亿蒲式耳，2020年5月压榨量为1.69584亿蒲式耳。此前分析师的平均预估，5月大豆压榨量预计增至1.6512亿蒲式耳。预估区间介于1.6000-1.7038亿蒲式耳，预估中值为1.6565亿蒲式耳。豆油库存下滑至16.71亿磅，4月底为17.02亿磅，且低于2020年5月底的18.80亿磅。豆油库存亦低于市场平均预估的17.13亿磅。预估区间介于16.30-18.30亿磅，预估中值为17.14亿磅。
2.4 美国全国油籽加工商协会(NOPA) 5月压榨报告
美国全国油籽加工商协会(NOPA)：美国5月大豆压榨量连续第四个月低于市场预期。NOPA 5月共压榨大豆1.63521亿蒲式耳，高于4月的1.60310亿蒲式耳，2020年5月压榨量为1.69584亿蒲式耳。此前分析师的平均预估，5月大豆压榨量预计增至1.6512亿蒲式耳。预估区间介于1.6000-1.7038亿蒲式耳，预估中值为1.6565亿蒲式耳。豆油库存下滑至16.71亿磅，4月底为17.02亿磅，且低于2020年5月底的18.80亿磅。豆油库存亦低于市场平均预估的17.13亿磅。预估区间介于16.30-18.30亿磅，预估中值为17.14亿磅。
2.5 马来西亚棕榈情况
ITS：6月前20日马来西亚棕榈油出口量为945745吨，较5月同期953474吨下滑0.81%。
AmSpec：马来西亚6月1—20日棕榈油出口量为937135吨，较5月1—20日出口的953860吨减少1.75%。
SGS：马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为962184吨，较5月同期出口的865236吨增加11.2%。
SPPOMA马来西亚6月1-20日产量数据：单产+10.29%，出油率+0.59%，产量+13.40%。
产量增加，SGS出口量增加，但短期库存难有明显增加。
2.6 油脂库存
据我农网对国内主要油厂调查显示，2021年第24周，全国重点地区棕榈油商业库存41.46万吨，前值45.39万吨。全国重点地区豆油商业库存87.99万吨，前值84.3万吨。全国主要油厂豆粕库存119万吨，前值97万吨。
本月豆油以及菜油库存总体略有上涨，棕榈油库存下降。
2.7 期货价差
本月，豆油-豆粕价差达到前期低点位置，再次走扩。
豆油-棕榈油价差相对高位，宽幅震荡。
三、市场情况与操作建议
玉米方面，上旬国家对大宗商品价格政策频频发声，中储粮发布关于进口玉米竞价销售专场的预告，压制市场行情，受期货下跌影响，贸易商看涨心态松动，出货量增加。但国际巴西天气干旱玉米产量预测数据下调，叠加USDA报告利多美玉米影响，美玉米企稳反弹，带动国内期价连续反弹，国内期货市场呈现近强远弱的状态。中下旬东北地区到货量高于去年同期，企业收购价以及港口价格连续下调，进口玉米拍卖成交价下降。国际方面，拜登政府考虑调整生物柴油掺混政策，美国加息预期及美元走强，大宗商品下跌，降雨改善干旱，美玉米跌停。国内国际宏观、基本面利空因素较多，国内期现货连续下跌。月底进入下跌后的震荡调整阶段。玉米淀粉库存持续增加，玉米-淀粉价差震荡收窄。玉米可能在进口替代以及集中出库的影响下，继续偏弱震荡。
油脂方面：月初上旬马来西亚棕榈油产量减少，出口环比增加，同时国际原油价格上涨支撑油脂上行，国内三大油脂库存环比略降。宏观以及基本面支撑油价走强。之后（MPOB）5月供需数据显示，出口低于预期，消费远高于预期，期末库存普遍低于市场预期，报告偏多；但马来出口下滑，以及USDA报告对豆系的利空，降低了报告利多的影响。国内三大油脂库存有所增加。
中下旬美元走强以及美联储加息压力下，大宗商品价格下跌。美国生柴政策调整仍处于讨论阶段，市场担忧美豆油强劲上涨动力消失。棕榈方面，市场传言印尼棕榈油出口关税调整，市场对马棕6-7月的增产累库预期较强。印尼5月份印尼棕榈油出口量环比增加8.21%。菜油方面，加拿大压榨企业需求旺盛，罕见向乌克兰进口3万吨油菜籽；菜油抛储持续，政策压力仍在。油脂受国际环境影响大幅下挫，月底预计进入小幅回调整理阶段。
豆系：月中旬6月USDA供需报告数据利空。南美大豆集中上市阶段，美豆压榨形势不佳。巴西大豆集中到港，国内油厂开机率提升，国内主要油厂大豆库存及豆粕库存均上升。需求端生猪盘面价格跌破成本线，生猪养殖利润明显下降，养殖户出栏增加，养殖端豆粕需求减弱，叠加国际宏观以及美豆利空影响，豆粕连续下挫，月底进入整理阶段。关注6月末种植面积报告。
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