一、鸡蛋现货市场价格走势

本周鸡蛋现货价格跌后走势平稳。

主产区：截止到本周五（9月17日）锦州均价为4.85元/斤，较上周五（9月10日）均价4.95元/斤下跌0.1元/斤，跌幅为2.02%；当前中秋节效应逐渐减弱，需求减弱，蛋价下跌。

主销区：截止到本周五（9月17日）北京均价为5.1元/斤，较上周五（9月10日）均价5.19元/斤下跌0.09元/斤，跌幅为1.73%。周内市场到货增加，临近中秋，贸易商心态谨慎，销区随产区调整。

二、基本面情况

据卓创资讯监测数据显示，8月份全国在产蛋鸡存栏量11.76亿只，环比增加0.35%，同比跌幅9.52%。2021年1-8月份在产蛋鸡存栏量整体变化不大，但同比降幅明显，去产能达到一定成效，其中新开产蛋鸡为21年4-5月补栏鸡苗，较8月份新开产能变化不大，淘汰老鸡量理论上为20年4-5月鸡苗，绝对量来看淘汰量大于新开产量，因多数养殖户多考虑至中秋前后淘汰，综合看来，预计9月供应量可能有所减少，在产蛋鸡存栏量维持低位。

从补栏情况看，8月份18家代表企业商品代鸡苗总销量为3797万羽，环比涨幅5.01%，同比跌幅7.35%。截止到9月17日鸡苗价格3.5元/羽，比上周下降了0.4元/羽，跌幅为10.26%。养殖利润尚可前提下并没有提升养殖户太多的补栏积极性。饲料成本高企，养殖单位对后市信心不足，导致鸡苗补栏整体一般。

整体老鸡淘汰节奏将影响短期市场供应情况。据卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，8月总出栏量244.50万只，环比涨幅0.62%，同比涨幅2.48%。淘鸡价格继续走弱，截止9月17日淘汰鸡价格为5.32元/斤，较上周五（9月10日）5.54元/斤下跌了0.22元/斤，跌幅为3.97%。

三、饲料成本及相关分析

本周饲料端豆粕价格坚挺、玉米价格持续走弱，9月13日-9月16日，全国豆粕均价3757.5元/吨，较上周（9月6日-9月10日）均价3686元/吨上涨了71.5元/吨，涨幅为1.94%；全国玉米均价为2553元/吨，较上周均价2594元/吨下跌了41元/吨，跌幅为1.58%。养殖成本依旧保持震荡。

玉米市场偏弱运行。东北地区玉米价格维持下跌态势，下游积极性降低，贸易商频繁下调价格刺激出货。部分地区新玉米开始上市，市场看空氛围浓厚。南方销区受高粱、大麦等替代品陆续到货影响，贸易商均持观望心态。

本周鸡蛋价格及饲料成本均震荡走升，截止到9月17日，蛋鸡养殖利润为1.054元/斤，较上周五1.144/斤的利润减少0.09元/斤，降幅为7.87%。

四、基本逻辑与后市展望

按照以往逻辑，接近中秋的几个星期蛋价就开始全面走弱，但现在却依然保持坚挺，当前蛋价之所以表现出较强的抗跌性，主要仍是目前存栏处于低位。当前养殖户比较谨慎，在蛋价上涨时没有囤货惜售，下跌时就不会恐慌性抛售。消费端，由于受部分地区疫情散点爆发的影响，消费水平较往年也是有所下降。同时生猪替代方面，虽然近日国家收储等政策发布，短期价格或止跌趋稳，但前期不断下跌的猪肉价格在一定程度上使市场心态承压。市场上多空交织，预计价格区间震荡。

       期货方面：盘面各合约反弹，短期市场关注点在于本轮淡季的回调幅度，中期从补栏、淘汰以及消费情况看，下方受成本以及低存栏的支撑，上方则受制于节后需求情况，长期看01合约更多反映春节后的价格，节后价格回落的预期较大，目前看9月以后季节性下跌空间不及前期预期，且抛空需要等价格涨出安全边际。短期蛋价继续震荡为主。后期仍需关注疫情风险、鸡蛋产量不及预期风险、节假日后蛋价回落幅度等。

       免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变化。我们力求报告内容的客观、公正，但报告中的任何观点、结论和建议仅供参考，不构成操作建议，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，由投资者自行承担结果。

       江海汇鑫期货投研中心：孙连刚  投资咨询证号：Z0010869