10月17日，有色金属类铜、铝、锌期货品种注册仓单数据大幅提升，与同时期数据相比，铜与锌的注册仓单库存也处于较高水平。我们注意到，在国庆假期之后，黑色板块中螺纹钢与热卷注册仓单数据也大幅提升。

       从注册仓单看，空头在10月份大幅提升注册仓单的数量，或是对后期价格的不乐观预期导致。国内经济形势虽然是复苏阶段，但复苏进程相对缓慢。而外围经济体下游消费市场多处于去库存阶段，对上游大宗商品的需求下降。当前主导黑色与有色金属类商品价格走势的主要是需求因素，上游企业经营压力增加，通过期货套期保值，锁定经营利润的操作将对盘面增加压力。

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