本周油厂收购政策变化较大，龙大宣布停收，益海嘉里上调收购价格后宣布降价，鲁花扶余油厂传闻停收，市场信息较为混乱，各油厂到货量来看到货缩量，市场消极情绪渐浓。从各地现货报价来看，通米及油料米价格在周初上涨后，周尾陆续出现回落。11月份油厂收购旺季时间节点，陆续有油厂宣布停机，给市场前期高涨情绪泼了一盆冷水。短期内预计花生现货价格或将偏弱震荡调整。

一、 花生现货、期货价格走势

1 本周花生现货市场行情

1) 花生现货价格回顾

截至2022年11月18日，全国通货米均价为10740元/吨，与上周（11 月 04 日10620元/吨）相比较上涨 120元/吨。全国油料花生米价格较上周上涨183元/吨，均价为9969元/吨。本周现货价格整体偏强，现货价格较周初上涨后，周尾及周末出现回落，当前油厂按需收购，以质论价，需求略显疲软。

山东产区：本周通货价格价格平稳，均价10500元/吨，基层上货量与上周变化不大，部分地区贸易商有挺价心理，油厂要货积极性一般，市场成交量有限，成交以质论价。辽宁产区：本周东北产区上货量较上周略减，辽宁通货价格较上周上涨200元/吨至10700元/吨，价格走势回暖，受疫情防控政策、降雨、雪天气、及油厂收购政策变动，整体走货缓慢，油厂收购以质论价严卡指标。吉林产区：吉林产区贸易商有挺价心理，现货价格整体上涨200元/吨至10700元/吨，油厂到货变动不大，市场成交以质论价。河南产区：河南产区整体上货量小，市场成交以油料花生花生为主，食品米供需两弱，本周河南产区花生价格受市场提振，通货价格上涨160元/吨至10720元/吨。

油料米方面，本周主要油厂上调油料米收购价格，短期内提振市场情绪，但各油厂到货未见起量，周末油厂调整收购政策，现货冲高后回落明显，高价观望心态明显。全国油料米主流成交价格9600-9800元/吨，现货报价趋稳。

进口米方面，最近进口米价格偏弱运行，北方港口苏丹精米报价10000-10100元/吨，实际成交价格较上周无明显变化，港口库存不多成交一般，进口米价格走势基本稳定。

2) 油厂库存及开机率

据我的农产品网数据，截止到11月18日国内花生油样本企业厂家开机率为40.7%，较上周开机率环比上涨（17.6%）。

据我的农产品网数据，截止到11月11日国内抽样油厂花生库存统计113057吨，与上周相比增加2875吨，油厂花生库存逐步累积，但是油厂收购速度放缓，较上周单周41150吨增幅相比明显缩减。

2 本周期货市场行情走势

1) 期货合约价格走势

本周花生期货盘面走势偏弱，截至11月18日，花生期货主力合约2301合约，收盘10544元/吨，周内最高10996元/吨，最低10528元/吨，周结算价10586元/吨，较上周下跌382元/吨，跌幅3.5%。当前食品端需求以及油厂实际成交、到货情况对盘面情绪影响较大，后期需密切关注油厂收购动态。

2) 花生期货各合约价差

花生月间固定费用为仓储费，当前国内冷库库存费用1元/吨·天，一个月花生库存费用约为30元/吨，不考虑资金利息，则1月-4月仓储费用：90元/吨，4-10月仓储费用：180元/吨，10-1月仓储费用：120元/吨。截至11月18日收盘，1-4合约价差-288，4-10合约价差182，10-1合约价差106，因10月合约为新季合约，暂不考虑4-10，1-10合约间套利，当前1-4月间价差有200点左右操作空间，套利操作建议观望或尝试正套。

3) 花生期货各合约基差

通过对花生通货米及油料米价格折算，截至11月18日，符合交割标准花生现货成交价格均值为10509元/吨，花生期货PK2301合约基差为-35，PK2304合约基差为-323，PK23010合约基差为-141，不考虑资金利息，则至1月固定费用大概为：60元/吨，至4月固定费用大概为：150元/吨，至10月固定费用大概：420元/吨，当前基差已无明显交易空间，建议观望。

二、 油厂利润计算

1) 花生油价格

国内普通一级花生油价格整体保持平稳，临沂金胜粮油报价：17700元/吨，山东绿地食品报价：18000元/吨，山东玉皇粮油报价：17700元/吨，青岛品好粮油报价：17500元/吨。

国内浓香一级花生油各家价格整体保持一致，临沂金胜粮油报价：20000元/吨，山东绿地食品报价：20000元/吨，山东玉皇粮油报价：20000元/吨，青岛品好粮油报价：18500元/吨，青岛天祥食品报价：20000元/吨。

综合统计看，抽样油厂一级普通花生油成交均价为17600元/吨，抽样油厂一级浓香花生油成交均价为20000元/吨。

2) 花生粕价格

受其他油脂、粕类影响，本周各抽样油厂花生粕报价回落明显，报价区间5450-5800元/吨，兖州嘉里46蛋白花生粕报价5450；石家庄嘉里46蛋白花生粕报价5450；深州鲁花46蛋白花生粕报价5800；阜新鲁花46蛋白花生粕报价5800；新乡鲁花47蛋白花生粕报价5800；莒南玉皇油厂46蛋白花生粕报价5600；莒南兴泉油厂48蛋白花生粕报价5700；莒南金胜油厂46蛋白花生粕报价5600；莒南绿地油厂46蛋白花生粕报价5700；胶州品品好油厂46蛋白花生粕报价5580；青岛天祥油厂46蛋白花生粕报价5600；濮阳广源油脂46蛋白花生粕报价5600；新乡华豫油脂46蛋白花生粕报价5500。

3) 压榨利润计算

压榨花生利润统计：花生成本价格按通货成交均价，花生粕价格按照目前市场成交均价计算，鲁花目前压榨略有盈利，预计在当前价格上不会放量收购，小厂压榨处于亏损，预计将改变收购政策或陆续停收。

三、 后市展望

中长期需持续关注油厂收购政策、到货量、豆粕、花生粕报价、进口米到港量、交易价格变化及市场销售进度，时间窗口盯紧11月下旬需求端补库情况及春节前后（市场销售进度）。

短期看，下游食品端需求依然不见起色，油厂虽然挺价收购，但是实际成交量不大，新产季花生销售进度较慢。从当前油厂压榨利润来看，除鲁花略有盈利外，其它小油厂均处于亏损状态，维持现价放量收购概率较小，随龙大宣布停收、中粮、益海宣布降价收购，后期现货或将继续承压下行，市场悲观情绪渐浓。

操作上，单边空单考虑PK304合约，第一目标油厂压榨盈亏平衡点，或在PK301合约跌破交割成本、油厂出现榨利时做多PK301合约，套利操作可考虑花生1-4合约正套。风险点关注相关油脂、粕类价格走势及油厂收购政策变动。

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