一、需求：贸易成交量与表观需求双双减弱

全国主流贸易商建筑钢材成交总量为80.67万吨，周成交量环比减少2.98万吨，每日成交均值16.13万吨；

全国螺纹钢表观需求291.26万吨，较上周环比减少20.70万吨，较去年同比减少14.99%；

下游市场贸易总成交方面环比减少，表观需求环比减少，同期而言低于去年水平，市场需求有所下滑；本周表观需求下破300关口，处于5年最低水平。市场对螺纹钢市场需求有所减弱，贸易商冬储意愿降低，后续现货价格继续上涨的动力略显不足。

二、房地产成交面积—同比低位

从30大中城市商品房成交面积数据表现来看，今年房地产成交面积处于近4年最低水平。房地产景气度较差，一线城市（北、上、广、深）影响较低，而二三线城市成交同比明显降低，叠加疫情再次爆发，各地橙色预警下，二三线商品房成交难有增量；

房地产16条政策，宏观层面的利好消息，一定程度上提振了市场情绪；但此政策是为维持当前房地产市场健康稳定发展，而非回到之前高杠杆高周转的模式，市场后期实际需求和宏观利好是否能如期兑现，仍有待进一步观察；

整体来看，房地产市场成交面积临近年底或维持平稳状态，“房地产16条”完全落地，预计将会在年后看到成效。

三、房屋新开工面积持续走低

房地产新开工面积10月数据同比降低37.80%，连续走低；10月100大中城市成交土地规划建筑面积4931.81万平方米，较上月环比增加

进入2022年以来，自1-10月房屋新开工面积同比持续走弱，房企新拿地意愿不高，螺纹市场需求用量减少。

四、螺纹产量后续走低

原料端生产成本增加，高炉与电炉整体产量降低，但由于8-9月份钢厂增产，当前产量仍然高于21年同期水平；

短流程，废钢价格上涨以及供应趋紧，钢厂生产积极性不高；长流程方面，由于铁矿与焦炭本周涨幅高于成材，致使原料成本增高，限制产能释放，产量降低。

五、原料供应充足，负反馈尚为终结

原料端，铁矿本期到港量2293.3万吨，环比减少265.6万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2667.3万吨，环比增加308.6万吨；45港口库存13366.08万吨，环比上周一增加119万吨；

焦炭方面，企业开工率小幅回升，但由于钢厂对焦炭实行按需采购的策略，致使焦炭进入11月以来，库存整体呈现出增加的态势，而本周由于钢厂补库暂时减少。

六、螺纹后市建议

 供给需求双双走弱，但需求降幅大于产量降幅；由于前期废钢价格上涨，以及供应趋紧，短流程样本钢厂生产积极性不高；长流程方面，由于铁矿与焦炭本周涨幅高于成材，致使原料成本增高，促进了螺纹短期的反弹。

现实端，市场需求旺季结束，建材市场进入需求淡季，大环境限制螺纹价格的上涨空间；其二，近期全国各地疫情散发，工地临时停工，导致需求预期更加低迷；其三，钢材贸易企业冬储意愿降低，截止年底，市场需求预期会大幅降低。

策略建议：从技术形态来看，螺纹跌至前期支撑位附近，螺纹预期强于现实，叠加原料支撑，基本面与技术面彼此共振，价格呈现反弹。但临近年底这段时间，我认为行情将回归现实，上方关注3800左右附近存在较强卖压，下方关注支撑位3400左右附近；现货端，可考虑做多钢厂利润；套利方面，可考虑反套1-5合约。

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