本周产区现货价格震荡趋稳，受部分油厂下调收购价格及近期花生粕价格回落影响， 短期内市场积极性较前期走差，观望情绪增加。从市场走货情况来看，商品米走货较差， 通米、油料花生走货情况稍好，油厂到货量继续增长，但是增速明显放缓。本周东北产 区因天气、疫情管控原因，部分地区影响运输，市场供货量较上周减少。进入 12 月份， 即将进入油厂收购旺季，油厂将陆续开机压榨，但从目前油厂压榨利润及开机率看，当 前收购价格，除鲁花略有盈利外，其他油厂均已亏损。短期看现货端有需求支撑，但高 度有限，现货及期货价格继续下跌空间有限，期货盘面或将维持震荡走势。
一、 花生现货、期货价格走势
1 本周花生现货市场行情
1) 花生现货价格回顾
截至 2022 年 11 月 25 日，全国通货米均价为 10760 元/吨，与上周（11 月 18日 10740 元/吨）相比较上涨 20 元/吨。全国油料花生米价格较上周（10101 元/吨），下滑至 10000 元/吨。现货整体趋势表现为通货花生米价格稳定，油料米价格相对偏强， 当前油厂按需收购，以质论价，需求略显疲软。
山东产区：本周通货价格价格平稳，均价 10500 元/吨，基层上货量与上周变化不大，部分地区贸易商有挺价心理，油厂要货积极性一般，市场成交量有限，成交以质论价。
辽宁产区：本周东北产区上货量较上周略减，辽宁通货价格较上周上涨 200 元/吨至 10900 元/吨，价格走势回暖，受疫情防控政策影响及降雨、雪天气影响，部分地区出货受阻，整体走货缓慢，油厂收购以质论价严卡指标。
吉林产区：受天气及油厂收购政策变动影响，吉林产区现货价格下跌 100 元/吨至10600 元/吨，油厂到货量减少，市场成交以质论价。
河南产区：河南产区整体上货量小，市场成交以油料花生为主，食品米供需两弱， 通货价格上涨 80 元/吨至 10900 元/吨。
油料米方面，本周主要油厂上调油料米收购价格，短期内提振市场情绪，部分地区疫情封控影响，油厂整体到货量变化不大，全国油料米差价较大（9600-10000 元/吨）， 主流成交价 9600-9800 元/吨，现货报价趋稳。
进口米方面，最近进口米价格偏弱运行，北方港口苏丹精米报价 9900-10000 元/ 吨，较上周无明显变化，港口库存不多成交一般，远期合同价格下滑，进口米价格整体走势偏弱。
2) 油厂库存及开机率
据我的农产品网数据，截止到 11 月 25 日国内花生油样本企业厂家开机率为45.2%，较上周开机率环比上涨（4.5%）。
据我的农产品网数据，截止到 11 月 25 日国内抽样油厂花生库存统计 113760
吨，与上周相比增加 703 吨，油厂花生库存几无变化。
2 本周期货市场行情走势
1) 期货合约价格走势
本周花生期货盘面整体走势偏弱，截至11 月25 日，花生期货主力合约2301合约，收盘 10416 元/吨，周内最高 10658 元/吨，最低 10394 元/吨，周结算价 10508 元/吨，较上周下跌 128 元/吨，涨幅 1.21%。当前油厂收购政策、实际成交情况及到货量对盘面情绪影响较大，后期需密切关注油厂收购动态。
2) 花生期货各合约价差
花生月间固定费用为仓储费，当前国内冷库库存费用 1 元/吨·天，一个月花生库存费用约为 30 元/吨，不考虑资金利息，则 1 月-4 月仓储费用：90 元/吨， 4-10 月仓储费用：180 元/吨，10-1 月仓储费用：120 元/吨。截至 11 月 25 日收盘，1-4 合约价差-288，4-10 合约价差 210，10-1 合约价差 78，因 10 月合约为新季合约，暂不考虑 4-10，1-10 合约间套利，当前 1-4 月间价差有200 点左右操作空间，套利操作建议观望或尝试正套。
3) 花生期货各合约基差
通过对花生通货米及油料米价格折算，截至 11 月 25 日，符合交割标准花生现货成交价格均值为10472 元/吨，花生期货PK2301 合约基差为56，PK2304合约基差为-232，PK23010 合约基差为-22，不考虑资金利息，则至 1 月固定费用大概为：60 元/吨，至 4 月固定费用大概为：150 元/吨，至 10 月固定费用大概：420 元/吨，若考虑基差操作，01 合约期货贴水现货，无操作空间，04 合约仍有 100 点左右操作空间。
二、 油厂利润计算
1) 花生油价格
国内普通一级花生油价格整体保持平稳，临沂金胜粮油报价：17700 元/吨， 山东绿地食品报价：18000 元/吨，山东玉皇粮油报价：17700 元/吨，青岛品品好粮油报价：17500 元/吨。
国内浓香一级花生油各家价格整体保持一致，临沂金胜粮油报价：20000 元/吨，山东绿地食品报价：20000 元/吨，山东玉皇粮油报价：20000 元/吨， 青岛品品好粮油报价：18500 元/吨，青岛天祥食品报价：20000 元/吨。
综合统计看，抽样油厂一级普通花生油成交均价为 17700 元/吨，抽样油厂
一级浓香花生油成交均价为 20000 元/吨，国内花生油报价相对平稳。
2) 花生粕价格
本周花生粕价格整体回落，前期高价花生粕订单不多，各抽样油厂报价差距较大，报价区间 5300-5500 元/吨，兖州嘉里 46 蛋白花生粕报价 5300；石家庄嘉里 46 蛋白花生粕报价 5300；深州鲁花 46 蛋白花生粕报价 5400；阜新鲁花 46 蛋白花生粕报价 5400；新乡鲁花 47 蛋白花生粕报价 5500；襄阳鲁花47 蛋白花生粕报价 5500；莒南玉皇油厂 47 蛋白花生粕报价 5300；莒南兴泉油厂 48 蛋白花生粕报价 5500；莒南金胜油厂 46 蛋白花生粕报价 5500；莒南绿地油厂46 蛋白花生粕报价5400；胶州品品好油厂46 蛋白花生粕报价5500； 青岛天祥油厂46 蛋白花生粕报价5450；濮阳广源油脂46 蛋白花生粕报价5400；新乡华豫油脂 46 蛋白花生粕报价 5500；
压榨花生利润统计：花生成本价格按通货成交均价，花生粕价格按照目前市场成交均价计算，鲁花目前压榨略有盈利，但已临近压榨盈亏平衡，预计会持续少量收购，小厂压榨处于亏损预计将改变收购政策。
随着各油厂陆续调整收购政策，盘面出现较大幅回调，短期部分市场运输受阻，油厂到货量受限，各油厂花生现货库存累库不多，今年春节时间较早，各企业补库窗口临近，或对市场情绪有所提振，但是下游需求依然不见起色，提振小果需持续关注。短期看现货端有需求支撑，但高度有限，现货及期货价格继续下跌空间有限，期货盘面或将维持震荡走势。
中长期需持续关注油厂收购政策、到货量、豆粕、花生粕报价、进口米到港量、交易价格变化及市场销售进度，时间窗口盯紧 12 月起需求端补库情况及春节前后（市场销售进度）。
操作上，单边空单考虑 PK304 合约，第一目标油厂压榨盈亏平衡点，套利操作可考虑花生 1-4 合约正套，注意现货节奏，短线操作。
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