一、鸡蛋现货市场价格走势
节后产区开始恢复报价，2022年2月第1周鸡蛋现货价格较节前明显走弱，截止到2月11日主产区锦州鸡蛋现货均价为3.7元/斤，较春节前最后报价（2022年1月28日）4元/斤下降0.3元/斤，跌幅7.5%； 主销区北京鸡蛋均价为3.71元/斤，较节前最后报价（2022年1月28日）4.36元/斤下跌0.65元/斤，跌幅为14.91%。周内主销区跌幅较大，各销区人员尚未返回工作岗位，终端需求明显偏弱，走货速度变慢。
二、基本面情况
据卓创资讯监测数据显示，2022年1月全国在产蛋鸡存栏量约为 11.41 亿只，环比下降0.78%，同比下降4.81%。在产蛋鸡存栏继续下降。2 月新开产的蛋鸡主要是 2021 年 9、10 月份补栏的鸡苗。8、9 月份蛋价涨势不及预期，加之饲料价格持续处于高位，养殖单位补栏心态仍然较为谨慎， 10月份新玉米上市饲料供给环比宽松叠加养殖利润走高，补栏情绪有所回暖，因此
2 月新开产蛋鸡数量环比大概率有所增加。
1 月份卓创资讯监测的 18 家代表企业商品代鸡苗总销量约为 4064 万羽，环比跌幅 5.25%，同比涨幅 19.14%。。春节前散户补栏积极性不高，同时1月蛋鸡养殖盈利水平下降，挫伤部分养殖单位补栏积极性，鸡苗整体需求一般，鸡苗销量继续减少。2 月份受春节假期影响，鸡苗销量难有提升截止到2月11日，鸡苗价格为3.3元/羽，与上周鸡苗价格持平。
存栏结构来看，1 月待淘老鸡占比继续减少、后备鸡及主产蛋鸡占比增加。
春节前部分养殖单位集中淘汰适龄老鸡，淘汰鸡出栏量增多，450 日龄以上老鸡占比 9.34%，环比减少 0.23 个百分点。1 月份蛋价不及预期，但养殖单位仍处盈利状态，淘鸡出栏后随行补栏为主，120 日龄以下后备鸡占比 15.46%，环比增加 0.09 个百分点。1 月市场货源供应量低位整理，其中主产蛋鸡占比稍增，120-450 日龄产蛋鸡占比 75.20%，环比增加 0.14 个百分点。后市看，春节后各地适龄待淘蛋鸡数量有限，养殖单位存延淘情绪，预计待淘老鸡占比或低位稍增；春节后鸡苗及青年鸡补栏或有好转，预计后备鸡占比稍增。
从淘鸡情况看，1月淘汰鸡出栏量为309.53亿羽，环比上涨5.93%，同比上涨7.93%。本周淘汰鸡市场出栏量有所减少，养殖端在年前进行了适龄老鸡的集中淘汰，且过年期间，多数养殖场交易较为平淡，近两日随着蛋价走低，淘汰数量略有增加，但整体影响不大，本周新开产蛋鸡陆续增加，但增量不大，供应端基本维持稳定。综合看来，2 月在产蛋鸡存栏量有望止跌回升。截止2月11日淘汰鸡价格为4.34元/斤，淘汰鸡价格逐步回暖，较节前4.29元/斤上涨0.05元/斤，涨幅为1.66%。
三、饲料成本及相关分析
本周受外盘影响，豆粕价格大幅上涨，玉米维持稳定，2月7日-2月11日全国豆粕均价4036元/吨，较节前一周（1月24日-1月28日）均价3641元/吨上涨395元/吨，涨幅为10.85%；本周全国玉米均价为2680元/吨，较节前基本持平。
本周玉米主流市场稳定，局部涨跌调整。节后东北深加工企业陆续开启节后收购工作，但产区基层过节氛围依旧浓厚，基层玉米购销活动仍然清淡，玉米上量仍未恢复，南方销区下游饲料企业主要消耗节前库存为主，询价采购积极性有限。预计短期玉米小幅震荡调整为主，长期看来，玉米价格仍维持高位。豆粕市场，本周USDA公布报告显示，南美三国大豆产量进行了870万吨的下修，但调整幅度低于此前市场预期，后期如果干旱天气持续，南美产量将有再次下修的可能。国内节后油厂开机全面恢复尚需时间，下游饲料企业年前并未大量备货，加上节前偏低的豆粕库存，现货仍处于偏紧格局，价格有望继续维持高位。
本周蛋价下跌为主，养殖成本有所提升，部分养殖户养殖利润已转为亏损，截止到2月11日，蛋鸡养殖利润为-0.329元/斤，较节前利润又正转负。
四、基本逻辑与后市展望
本周是节后第一周，处于季节性消费淡季，淘汰老鸡出栏量有所减少，新开产数量不多，春节前积累的库存，目前以去库为主。从需求看，节后终端需求较为疲软，随着食品厂陆续复工，贸易缓解余货压力不大，多在节后按需补货，对价格形成支撑。随着价格跌至成本线以下，部分养殖户已经出现亏损，养殖单位惜售情绪渐浓。综合来看，2 月鸡蛋市场呈现供强需弱，鸡蛋期价绝对估值偏高，现货情绪偏弱，叠加生猪等整体动物蛋白不景气的背景下，期价反弹高度可能十分有限，鸡蛋主力合约短期震荡为主，或关注高位做空机会。后期重点关注鸡病疫情造成存栏损失以及新冠疫情对开学备货的影响。
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