一、鸡蛋现货市场价格走势
本周鸡蛋现货价格上涨为主，截止到3月4日主产区锦州鸡蛋现货均价为3.9元/斤，较上周（2022年2月25日）均价3.5元/斤上涨0.4元/斤，涨幅11.43%； 主销区北京鸡蛋均价为4.02元/斤，较上周（2022年2月25日）3.71元/斤上涨0.31元/斤，涨幅8.36%。受饲料成本高企影响，养殖户低价惜售心态较强。伴随着各地院校陆续开学，当前市场逐步回暖，整体供应稳定，库存压力有所减少，市场氛围较好。
二、基本面情况
根据卓创资讯数据统计，2月全国在产蛋鸡存栏量约为11.53亿只，环比增幅1.05%，同比跌幅4.28%。本月新开产的蛋鸡主要是2021年9、10月份补栏的鸡苗。10月份蛋价虽然上涨，但由于饲料成本持续处于高位，养殖单位补栏心态仍然较为谨慎，9、10月份鸡苗销量环比分别下降3.16%、3.13%，因此本月新开产蛋鸡数量有限。但受春节影响，本月上旬屠宰企业多数停工，农贸市场休市，中旬以后养殖单位淘鸡积极不高，月内淘汰鸡出栏量大幅减少。综合看来，2月淘汰鸡出栏量少于新开产蛋鸡数量，在产蛋鸡存栏量环比增加。
2月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4040万羽，环比涨幅2.91%，同比涨幅9.34%。春节过后，养殖单位及青年鸡场整体积极性略有提高，鸡苗需求好转，同时多数企业看好春节后鸡苗市场，1月份多数企业种蛋利用率提升，2月份鸡苗销量小幅提升。3月份鸡苗需求尚可，预计鸡苗销量或仍有提升空间。截止到3月4日，鸡苗价格为3.4元/羽，较上周鸡苗价格3.2元/羽，上涨0.2元/羽，涨幅为6.25%。
春节前后农贸市场及屠宰场收购老鸡量均有限，淘汰鸡出栏量稍减，根据卓创资讯数据统计，450日龄以上老鸡占比9.56%，环比增加0.22个百分点。养殖单位出淘老鸡后，适量补栏，120日龄以下后备鸡占比15.64%，环比增加0.18个百分点。2月蛋市运行不及预期，主产蛋鸡占比稍减，市场心态谨慎，120-450日龄产蛋鸡占比74.80%，环比减少0.40个百分点。后市看，各地适龄老鸡存栏有限，预计待淘老鸡占比低位整理；鸡苗及青年鸡补栏或有好转，但受高成本限制，预计后备鸡占比微增。2月份新开产蛋鸡数量依然维持偏低水平。养殖单位在春节前集中淘汰适龄蛋鸡，春节刚过淘汰鸡整体出栏量不大。但饲料成本上涨，也有少数养殖单位提前淘鸡。
2月卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，月内总出栏量188.03 万只，环比跌幅 39.25%，同比跌幅2.94%。本月前期适逢春节，屠宰企业普遍停工，农贸市场销量清淡，淘汰鸡出栏量较少。中旬开始随着下游需求的好转，出栏量缓慢恢复。下旬受盈利状况不理想影响，养殖单位淘汰老鸡积极性尚可，出栏量基本恢复。整体而言，本月淘汰鸡出栏量季节性减少。截止3月4日淘汰鸡价格为4.67元/斤，淘汰鸡价格逐步回暖，较上周五4.62元/斤上涨0.05元/斤，涨幅为1.08%。
三、饲料成本及相关分析
本周玉米、豆粕价格继续大涨，2月28日-3月4日全国豆粕均价4518元/吨，较前一周（2月21日-2月25日）均价4388元/吨上涨130元/吨，涨幅为2.96%；本周全国玉米均价为2763元/吨，较上周（2月21日-2月25日）均价2686上涨77元/吨，涨幅2.87%。
本周东北产区玉米价格偏强运行，东北基层挺价氛围较强烈，玉米上量有限，加强市场供应偏紧预期。北方港口玉米价格稳定偏强，港口装船需求较好，贸易商收购积极性偏高，提价刺激产区玉米往港口发货。市场普遍看好后市的情况下，下游饲料企业纷纷签订合同，造成目前需求偏强。豆粕方面：隔夜美豆上涨，因需求强劲上涨，俄乌局势紧张影响葵花籽油的出口，因此外围市场炒作焦点仍围绕在油脂上，豆粕市场因需求减弱提价受限。国内因抛储，油厂大豆供应得到缓解，个别地区豆粕现货价格陆续出现回落。
本周蛋价有所恢复，养殖成本继续上行，但养殖户养殖利润仍处于亏损状态，截止到3月4日，蛋鸡养殖利润为-0.422元/斤，较上周五亏损缩小0.136元/斤。
四、基本逻辑与后市展望
3月在产蛋鸡存栏量有所回升，但依旧处于相对低位，且饲料成本上涨，多重因素影响下，加重了养殖单位的惜售心理。综合来看，短期鸡蛋基本面供需两端环比均有回升，现货或将有季节性反弹，鸡蛋期价绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低。3月份鸡蛋价格仍处于季节性需求淡季，预计3月份蛋价涨幅或有限。短期鸡蛋期价受豆粕上涨导致成本端价格上涨带动较为明显，预计鸡蛋 05合约或将跟随整个板块高位震荡。前期单边多单谨慎持有，关注豆粕回调风险。
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