2022/23花生产季出现种植面积、单产双减，当季产量出现较大幅下滑，在疫情放开宏观经济看好的预期下，食品消费恢复超出预期，花生后市或将出现供需缺口。
短期来看市场供给紧平衡，进口米尚未集中到港，预计2-4月国内花生米进口量在35万吨左右，进口米到港会适当缓解国内市场供应紧张情况，按当前产区余货量以及需求情况，后期花生价格调整后或将继续围绕供需缺口展开炒作。
下游花生油与粕类价格出现松动，油厂压榨无利，当前花生价格大型油厂压榨亏损，入市收购热情不高，高价抑制需求，观望情绪较浓。当前制作交割品成本相对较高，预计10500附近，当前盘面价格看，主力04合约上方空间有限，下方有价格支撑，预计短期内花生将维持震荡走势。后续需持续关注需求提振力度、进口米到港情况及新季花生种植意向及面积变化。
国内花生行情止涨回落，产区追涨情绪有所降温，近期吉林、辽宁地区集市上货量增加，但价格、成交量下滑，周末部分油厂油料米收购价格下滑，影响市场心态，大型油厂态度仍为后期价格走势主导因素，需持续关注其他大厂收购政策与态度。进口苏丹米报价报价10750-10800元/吨，报价略有松动。市场观望心理明显，南方内贸市场出现倒挂现象，走货减缓，油厂到货量稳定，少量收购国内货源。
一、 花生现货、期货价格走势
1 本周花生现货市场行情
1) 花生现货价格回顾
截至2023年3月10日，全国通货米均价为11560元/吨，价格平稳偏弱（3月 3日11580元/吨）。全国油料花生米均价基本平稳（上周9838元/每吨），均价为9878元/吨。现货整体趋势表现为通货花生需求较强，内贸需求较好；油料米需求相对偏弱，当前价格对油厂吸引力不大，多随用随采。
本周主产区花生价格、港口进口花生价格普遍偏弱调整：
山东多数地区花生价格偏弱下调，市场需求疲软，成交量有限。
河南白沙产区价格继续偏弱调整，上货量很少，市场要货的少，河南大花生价格稳中偏弱，上货量有限，市场消耗库存为主，购销清淡局面明显，个别地区呈停滞状态。
辽宁地区价格弱势平稳，基层剩余货源不多，上货量不大，市场采购方观望为主，成交量不多，以质论价。
吉林地区价格继续弱势调整，局部地区上货量略增，市场要货的不多，交易清淡。河北地区价格大体平稳，近期上货量不大，市场要货的不多，交易平淡。
内贸多数市场价格基本平稳，部分随产区小幅下调，整体到货量不大，市场需求仍显疲软，走货缓慢。
油料米方面，当前价格对大型油厂没有吸引力，油厂随采随用，整体成交量不大，全国油料当前报价区间：9400-10300元/吨，现货报价跨度较大。
进口米方面，本周进口米到港增加，价格略有松动，苏丹精米黄岛港报价10750—10800左右，议价成交为主，要货的一般。2月份进口米整体到港不多，3月下旬进口花生到港量逐渐放量，或短期内冲击国内花生价格。
2) 油厂库存及开机率
据我的农产品网数据，截止到3月10日国内花生油样本企业厂家开机率为10.90%，开机率环比上升（上周8.8%）。当前油厂压榨亏损，少量开机，压榨随采随用，后续开工率将陆续上升。
据我的农产品网数据，截止到3月10日国内抽样油厂花生库存统计66791吨，与上周相比减少850吨，抽样油厂花生库存逐渐走低，日消耗大于补给。
2 本周期货市场行情走势
1) 期货合约价格走势
本周花生期货主力合约强势上涨，截至3月10日，花生期货主力合约2304合约，收盘10732元/吨，周内最高11256元/吨，最低10628元/吨，周结算价10720元/吨，较上周下跌484点，跌幅4.32%，周跌幅增加。
2) 花生期货各合约价差
花生合约月间固定费用为仓储费，当前国内冷库库存费用1元/吨·天，一个月花生库存费用约为30元/吨，不考虑资金利息，则1月-4月仓储费用：90元/吨，4-10月仓储费用：180元/吨，10-1月仓储费用：120元/吨。截至3月10日收盘，1-4合约价差-576，4-10合约价差14，10-1合约价差562。当前1月合约为新季合约，1-4套利入场尚早，PK10-1合约可尝试反套机会，其余合约套利机会不明显。
3) 花生期货各合约基差
通过对当前花生现货通货米及油料米价格折算，截至3月10日，符合交割标准花生现货成交价格均值为11054元/吨，PK2401合约基差898，PK2304合约基差为322，PK2310合约基差为336。当前基差数据统计看，当前PK04合约存在基差修复需求，短期调整结束可考虑多单入场。
二、 油厂利润计算
1) 花生油价格
本周国内普通一级花生油价格整体走势平稳偏弱，临沂金胜粮油报价：17300元/吨（上周17400元/吨），山东绿地食品报价：17300元/吨（上周17400元/吨），山东玉皇粮油报价：17400元/吨（上周17500元/吨），青岛品好粮油报价：17300元/吨（上周17400元/吨），青岛天祥食品：17300元/吨（上周17400元/吨）。
本周国内浓香一级花生油各家价格整体下滑，临沂金胜粮油报价：19300元/吨，山东绿地食品报价：19800元/吨，山东玉皇粮油报价：19300元/吨，青岛品好粮油报价：18400元/吨，青岛天祥食品报价：19300元/吨。
综合统计看，抽样油厂一级普通花生油成交均价为17300元/吨，抽样油厂一级浓香花生油成交均价为19300元/吨，整体报价下滑。
2) 花生粕价格
豆粕长期走势偏弱：3月USDA供需报告大幅下调阿根廷大豆产量及美豆期末库存,受报告数据提振美豆反弹，巴西大豆丰产限制美豆反弹高度。终端养殖目前处于亏损状态，市场普遍预期未来大豆到港供应充足,下游保持随采随用刚需补库，豆粕现货成交依然平淡，下游采购积极性不高，豆粕下方仍有空间。
花生粕：本周国内花生粕报价出现松动, 报价4550-4800元/吨：深州鲁花46蛋白花生粕报价4600；新乡鲁花47蛋白花生粕报价4600；青岛嘉里46蛋白花生粕报价4550；中粮48蛋白花生粕报价4650；莒南玉皇油厂48蛋白花生粕报价4650；莒南金胜油厂46蛋白花生粕报价4550；莒南绿地油厂46蛋白花生粕报价4700-4800；青岛天祥油厂46蛋白花生粕报价4600；濮阳广源油脂46蛋白花生粕报价4500；新乡花豫油脂46蛋白花生粕报价4800；邢台冀中粮油一级花生饼48蛋白报价5300。
3) 压榨利润计算
压榨花生利润统计：鲁花花生成本价格按通货成交均价，花生粕价格按照目前市场成交均价计算，油以一级浓香花生油均价计，小厂按油料米成交均价计算，花生粕价格按照目前市场成交价，花生油以一级普通花生油价格计算，目前油厂压榨均处于亏损状态。
三、 后市展望
2022/23花生产季出现种植面积、单产双减，当季产量出现较大幅下滑。春节前后国内花生市场需求恢复迅速，库存大幅度快速消耗，当前国内花生市场库存在两成至三成左右，余货不多。在疫情放开宏观经济看好的预期下，花生后市或将出现供需缺口。
短期来看当前市场供需紧平衡，2-4月预计国内花生米进口量在35万吨左右，进口米到港会适当缓解国内市场供应紧张情况，现货价格或有松动。按当前产区余货量以及需求情况，后期（5-6-7月份）花生价格调整后或将继续围绕供需缺口展开炒作。
中长期市场有需求恢复预期，远月有较强情绪支撑，新季花生即将种植，对于新季种植面积及产量的估计，将对市场后期走势产生较大影响，按当前种用花生需求量看，新产季花生增种、增产或成定局，远月多单应适当保持理性，不应过分看涨。后期需持续关注油厂收购政策、收货量、豆粕、花生粕报价、进口米到港量、交易价格变化及新季花生种植情况。
操作上：
PK304合约回调后可继续持有多单，不建议继续追空；激进投资者可根据技术波段操作，布局4月合约多单；随后期继续回调调整，PK304合约或逐渐显现接货价值。
PK 310合约可待4月合约交割完成，进口米到港明确后，可轻仓布局短线多单，后期或围绕供需缺口在现货空窗期进行炒作。按照今年花生种用需求量估计，大方向待供需缺口及新季种植炒作结束走出高点后寻找做空机会。
套利操作可考虑PK10-1反套操作。
风险提示：根据交易所限仓政策，PK304合约3月15号起将实行限仓，盘面虚盘持仓仍过大，实盘交货量仍有变数，注意资金离场价格波动风险。
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