近期海外市场宏观预期较差，美国硅谷银行危机风险事件过后，第一共和国银行和瑞士信贷相继出现危机情况，叠加美联储加息政策，外围宏观相对悲观，受宏观危机冲击，商品类大宗商品价格整体承压下行，油脂、粕类板块下跌幅度明显，拖累花生行情走势。本周下游花生油与粕类价格均出现松动，油厂压榨无利，当前花生价格大型油厂压榨亏损，策略上大多避险观望，入市收购热情不高。周五部分油厂发布油料米收购价格下调，影响市场心态，加速行情发酵。大型油厂态度仍为后期价格走势主导因素，需持续关注其他大厂收购政策与态度。
现货端看价格近期偏弱，现货走货速度放慢，现货市场或有继续下跌可能，空间不大。周末东北部分市场及河南市场价格回升，现货价格趋稳。进口苏丹精米报价10200-10300元/吨，报价较前期明显松动。南方内贸市场走货平稳，个别市场价格稳中偏弱，整体到货量不大，销量不快；油厂到货量稳定，当前成交以进口米为主，少量收购国内货源，市场观望心理明显。
PK310合约上方有供需求缺口炒作预期，下方有油厂预期收购价格支撑，预计短期内（PK304合约交割完毕及国内大型油厂均入市收购前）花生将维持震荡走势。后续需持续关注市场走货、余货情况及进口米到港。
图表1：本周花生市场价格表
一、 花生现货、期货价格走势
1 本周花生现货市场行情
1) 花生现货价格回顾
截至2023年3月24日，全国通货米均价为11420元/吨，价格平稳偏弱（3月17日11460元/吨）。全国油料花生米均价基本平稳（上周9835元/每吨），均价为9731元/吨。现货整体趋势表现为通货花生、油料花生需求均偏弱，当前价格对油厂吸引力不大，多随用随采。
本周主产区花生现货价格、港口进口花生价格普遍偏弱调整，周末部分地区价格止跌走稳：
河南白沙局部地区报价微幅上调，维持零星上货量，部分要货的有所增加，持货商出货意愿不一，整体交易量有限，成交以质论价；河南大花生价格大体平稳，上货量有限，市场消耗库存为主，局部市场询价的见多，整体交易量不大，成交以质论价。
辽宁局部地区价格稳中略显偏强，基层剩余货源不多，供应量有限，局部地区询价要货的增多，部分地区外调吉林货源，整体成交量不多，以出货心态及质量论价。
吉林地区价格大体平稳，上货量不大，市场多数贸易商消耗库存为主，市场交易不多，成交以质论价。
山东地区价格趋稳为主，基层供应量不大，局部市场商品米询价问货的增多，但采购方采购仍偏向谨慎，油料米要货的依然不多，因出货者心态不一，报价较乱，成交以质量论价。
内贸多数市场价格平稳，个别市场价格稳中偏弱，整体到货量不大，贸易商按需补库为主，销量不快。
油料米方面，当前价格对大型油厂没有吸引力，油厂随采随用，到货成交多以进口米为主，部分油厂油料米收购报价降幅较大，整体成交量不大。全国油料当前报价区间：9400-10300元/吨，现货报价跨度较大。
进口米方面，本周进口米价格松动，苏丹精米黄岛港报价10200—10300左右，议价成交为主，要货的一般。进口花生到港量逐渐放量，报价跟随国内现货价格下滑，短期内或冲击国内花生价格，当前油厂成交多以进口米为主。
2) 油厂库存及开机率
据我的农产品网数据，截止到3月24日国内花生油样本企业厂家开机率为13.30%，开机率基本和上周持平（上周13.20%）。当前油厂压榨亏损，少量开机，压榨随采随用，后续开工率将陆续上升。
据我的农产品网数据，截止到3月24日国内抽样油厂花生库存统计64801吨，与上周相比减少1650吨，抽样油厂花生库存逐渐走低，日消耗大于补给，基本上随用随采，库存逐渐消耗。
2 本周期货市场行情走势
1) 期货合约价格走势
本周花生期货主力合约强势上涨，截至3月24日，花生期货主力合约2310合约，收盘10198元/吨，周内最高10516元/吨，最低9948元/吨，周结算价10084元/吨，较上周下跌306点，跌幅2.91%，周跌幅增加。
图表6：花生期货主力合约走势
花生合约月间固定费用为仓储费，当前国内冷库库存费用1元/吨·天，一个月花生库存费用约为30元/吨，不考虑资金利息，则1月-4月仓储费用：90元/吨，4-10月仓储费用：180元/吨，10-1月仓储费用：120元/吨。截至3月24日收盘，1-4合约价差-492，4-10合约价差96，10-1合约价差396。
当前期货合约价格走势呈back结构，符合新产季花生增产预期，1月合约为新季合约，1-4套利入场尚早，PK10-1合约可尝试反套机会，其余合约套利机会不明显。
2) 花生期货各合约基差
通过对当前花生现货通货米及油料米价格折算，截至3月24日，符合交割标准花生现货成交价格均值为10913元/吨，PK2401合约基差1111，PK2304合约基差为619，PK2310合约基差为716。当前基差数据统计看，PK304合约接货价值显现，当前PK304、PK310合约存在基差修复需求，待短期调整结束可考虑多单入场。
二、 油厂利润计算
1) 花生油价格
本周国内普通一级花生油价格整体走势偏弱（下滑100元/吨），临沂金胜粮油报价：17000元/吨（上周17100元/吨），山东绿地食品报价：17100元/吨（上周17200元/吨），山东玉皇粮油报价：17200元/吨（上周17300元/吨），青岛品好粮油报价：17100元/吨（上周17200元/吨），青岛天祥食品：17100元/吨（上周17200元/吨）。
本周国内浓香一级花生油各家价格整体下滑（100元/吨），临沂金胜粮油报价：19100元/吨，山东绿地食品报价：19600元/吨，山东玉皇粮油报价：19100元/吨，青岛品好粮油报价：18400元/吨，青岛天祥食品报价：19100元/吨。
综合统计看，抽样油厂一级普通花生油成交均价为17100元/吨，抽样油厂一级浓香花生油成交均价为19100元/吨，整体报价持续下滑。
2) 花生粕价格
豆粕长期走势偏弱：巴西丰产预期逐步兑现，产量和出口量对市场冲击较明显。4、5月份国内大豆到港量预计1800万吨，下游饲料需术疲软，整体供应宽松，进口升贴水下行，豆粕现货报价持续下跌，基差快速回落，长期看豆粕预计弱势延续。
花生粕：深州鲁花46蛋白花生粕报价4300；新乡鲁花47蛋白花生粕报价4200；青岛嘉里46蛋白花生粕报价4100；兖州嘉里花生粕价格未报；中粮48蛋白花生粕报价4100；莒南玉皇油厂48蛋白花生粕报价4150，46蛋白花生粕报价4000；莒南兴泉油厂48蛋白花生粕报价4150；莒南金胜油厂46蛋白花生粕报价4050；莒南绿地油厂46蛋白花生粕报价4300；胶州品品好油厂46蛋白花生粕报价4000；青岛天祥油厂46蛋白花生粕报价4100；开封龙大油厂47蛋白花生粕报价4050；新乡华豫油脂46蛋白花生粕报价3800；邢台冀中粮油一级花生饼45蛋白报价4500。
3) 压榨利润计算
压榨花生利润统计：鲁花花生成本价格按通货成交均价，花生粕价格按照目前市场成交均价计算，油以一级浓香花生油均价计，小厂按油料米成交均价计算，花生粕价格按照目前市场成交价，花生油以一级普通花生油价格计算，目前油厂压榨均处于亏损状态。
三、 后市展望
2022/23花生产季出现种植面积、单产双减，当前国内花生市场库存在两成左右，余货不多，在新季花生上市之前，国内花生市场（6-7）或将出现供需缺口。
短期看当前花生现货市场价格偏弱趋稳，进口米到港量略有增加，报价随国内现货价格走势出现明显下滑，大型油厂避险观望仍较浓，当前价格采购热情不高，或有继续压低收购价格情况，短期看盘面承压。
中期来看当前市场供需紧平衡，2-4月预计国内花生米进口量在35万吨左右，进口米到港会适当缓解国内市场供应紧张情况，短时间现货价格或有松动。按当前产区余货量以及需求情况，后期（5-6-7月份）花生价格调整后或将继续围绕供需缺口展开炒作。新季花生上市前，仍有缺口炒作预期，中期走势偏强。
长期看新季花生有种植面积增加、产量增产预期（种用需求增加10%以上），对于新季种植面积及产量的估计，将对市场后期走势产生较大影响。按当前种用花生需求量看，新产季花生增种、增产或成定局，当前盘面已走出back结构，远月多单应适当保持理性，不应过分看涨，若出现缺口炒作盘面价格拉高，应及时获利出场规避风险。后期需持续关注油厂收购政策、收货量、豆粕、花生粕报价、进口米到港量、交易价格变化及新季花生种植情况。
操作上：
单边操作：短期PK310合约继续追空风险增加，可待此轮回调完毕（10100附近），逐渐布局PK310多单，后期或围绕供需缺口在现货空窗期进行炒作；长周期看按照今年花生种用需求量估计，大方向待供需缺口及新季种植炒作结束走出高点后寻找做空机会。
套利操作可考虑PK10-1反套操作。
风险提示：PK304合约进入交割月份，后期交割情况或会短期影响市场心态。大型油厂尚未完全入市收购，后期油厂态度或对盘面有较直接影响，波动较大。
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