本周下游花生油价格降幅明显，花生粕出货进度加快，价格略涨。当前市场价格油厂压榨亏损，策略上大多避险观望，入市收购热情不高。鲁花、益海等大型油厂均未有收购计划，历史上不常见，也反映出油料米需求较差，陈米入库后，油厂态度对价格走势影响将减弱，后期需续关注陈米贸易商入库及基层清货进度。
现货端看价格近期走势趋稳，低价现货走货速度略有加快，清明节后气温回升，农户与小贩部分需要抛售库存、回笼资金，或有短期集中抛售压力，现货市场或有继续下跌可能，空间不大。周末东北部分市场及河南市场价格企稳，部分地区价格小幅上涨，现货价格趋稳。进口苏丹精米一般货报价10200-10300元/吨，好货报价10400-10450，报价趋稳成交一般。南方内贸市场未见明显拿货补库，个别市场价格稳中偏弱，整体到货量不大，销量不快；油厂到货量稳定，当前成交以进口米为主，少量收购国内货源，市场观望心理明显。
PK310合约下方有供需求缺口（相对价格）炒作预期支撑，上方有新季增产预期压制，预计短期内花生将维持震荡偏弱走势。近期进口米到港量增加，但是走货平稳，库存较小，或为加工需求拿货，后期食品加工需求或将短期影响行情，后续需持续关注市场走货、余货情况及进口米到港。
一、 花生现货、期货价格走势
1 本周花生现货市场行情
1) 花生现货价格回顾
截至2023年3月31日，全国通货米均价为11420元/吨，价格平稳（3月24日11420元/吨）。全国油料花生米均价基本平稳（上周9731元/每吨），均价为9685元/吨。现货整体趋势表现为通货花生走势偏强、油料花生需求偏弱，当前价格对油厂吸引力不大，多随用随采。
本周主产区花生现货价格、港口进口花生价格普遍偏弱调整，周末部分地区价格止跌走稳：
河南白沙产区行情略有好转，局部价格坚挺，基层上货有限，局部市场询价的见多；河南大花生价格基本平稳，整体上货量有限，市场适量消耗库存，交易不多，成交以质论价。
辽宁多数地区报价平稳，个别地区稳中偏强，实际成交价格较乱，本地基本不上货，市场高价拿货谨慎，整体交易一般，成交以心态及质量论价。
吉林地区价格略微偏强，好货剩余货源不多，基本不上货，市场卖库存为主，局部地区询价见多，交易氛围好转，成交以质论价。
山东地区价格基本稳定，本地剩余货源不多，基本不上量，市场要货一般，成交以质论价。
河北地区价格基本平稳，多数地区余货基本见底，上货量很小，市场要货不多，交易清淡。
内贸市场价格基本平稳，个别市场价格略显弱势，到货量一般，销量普遍缓慢，贸易商观望状态，成交以质论价。
油料米方面，当前大型油厂均无收购计划，反应当前阶段油料米需求较差，整体成交量不大，部分油厂随用随采。全国油料当前报价区间：9400-10300元/吨，现货报价跨度较大，报价混乱，油料米整体报价偏弱。
进口米方面，本周进口米价格松动，苏丹精米黄岛港报价一般货10200-10300元/吨，好货报价10400—10450左右，议价成交为主，要货的一般。4月份花生进口到港或加速，短期内或为油厂、食品加工主要成交对象，花生现货价格或承压。
2) 油厂库存及开机率
据我的农产品网数据，截止到4月7日国内花生油样本企业厂家开机率为12.2%，开机率持续下滑（上周14.9%）。当前油厂压榨亏损，少量开机，压榨随采随用，按当前油厂收购情况，后期开机率或将持续偏低。
据我的农产品网数据，截止到4月7日国内抽样油厂花生库存统计60921吨，与上周相比减少890吨，抽样油厂花生库存逐渐走低，日消耗大于补给，基本上随用随采，库存逐渐消耗，低开机率下消耗速度降低。
2 本周期货市场行情走势
1) 期货合约价格走势
本周花生期货主力合约止跌翻红跌势暂缓，截至4月7日，花生期货主力合约2310合约，收盘10424元/吨，周内最高10490元/吨，最低10146元/吨，周结算价10392元/吨，较上周上涨192点，涨幅1.88%，周度走势止跌暂稳。
2) 花生期货各合约价差
花生合约月间固定费用为仓储费，当前国内冷库库存费用1元/吨·天，一个月花生库存费用约为30元/吨，不考虑资金利息，则1月-4月仓储费用：90元/吨，4-10月仓储费用：180元/吨，10-1月仓储费用：120元/吨。截至4月7日收盘，10-1合约价差600。
当前期货合约价格走势呈back结构，符合新产季花生增产预期，1月合约为新季合约，4月合约进入交割月份，PK10-1合约可尝试反套机会。
3) 花生期货各合约基差
通过对当前花生现货通货米及油料米价格折算，截至4月7日，符合交割标准花生现货成交价格均值为10320元/吨（变更统计方式），PK2401合约基差496，PK2310合约基差为-104。当前基差数据统计看，PK310合约存在基差修复需求，短期回调结束后可考虑多单入场。
二、 油厂利润计算
1) 花生油价格
本周国内普通一级花生油价格整体走势偏弱（下滑400元/吨），临沂金胜粮油报价：16600元/吨（上周17000元/吨），山东绿地食品报价：16600元/吨（上周17000元/吨），山东玉皇粮油报价：16800元/吨（上周17000元/吨），青岛品好粮油报价：16600元/吨（上周17000元/吨），青岛天祥食品：16600元/吨（上周17000元/吨）。
本周国内浓香一级花生油各家价格整体下滑（200~400元/吨），临沂金胜粮油报价：18600元/吨，山东绿地食品报价：19000元/吨，山东玉皇粮油报价：18800元/吨，青岛品好粮油报价：18000元/吨，青岛天祥食品报价：18600元/吨。
综合统计看，抽样油厂一级普通花生油成交均价为16600元/吨，抽样油厂一级浓香花生油成交均价为18600元/吨，整体报价持续下滑。
2) 花生粕价格
豆粕长期走势偏弱：美豆上周大豆出口销售量低于预期，美豆中西部种植天气改善，阿根廷大豆美元政策以及巴西丰产预期逐步兑现，产量和出口量对市场冲击较明显，美豆承压，国内豆粕跟随下跌。4、5月份国内大豆到港量预计1800万吨，国内大豆和豆粕库存或将大幅回升,基差或维持偏弱格局。国内下游饲料需术疲软，整体供应宽松，豆粕现货报价持续下跌，长期看豆粕预计弱势延续。
花生粕：深州鲁花46蛋白花生粕报价4300；新乡鲁花花生粕价格未报；青岛嘉里花生粕价格未报；兖州嘉里花生粕价格未报；中粮48蛋白花生粕价格未报；莒南玉皇油厂48蛋白花生粕报价4200，46蛋白花生粕报价4150；青岛天祥油厂46蛋白花生粕报价4150；新乡华豫油脂46蛋白花生粕报价4000；邢台冀中粮油一级花生饼45蛋白报价4500。
3) 压榨利润计算
压榨花生利润统计：鲁花花生成本价格按通货成交均价，花生粕价格按照目前市场成交均价计算，油以一级浓香花生油均价计，小厂按油料米成交均价计算，花生粕价格按照目前市场成交价，花生油以一级普通花生油价格计算，目前油厂压榨均处于亏损状态。
三、 后市展望
2022/23花生产季出现种植面积、单产双减，当前国内花生市场库存在一成左右，余货不多，在新季花生上市之前，国内花生市场（6-7）或将出现供需缺口。
短期看当前花生现货市场价格偏弱趋稳，进口米到港量略有增加，报价暂稳，港口库存累库不多，大型油厂避险观望仍较浓，当前价格整体采购热情不高，近期天气转暖，市场余货或面临集中抛压，短期看盘面承压，需关注存货商入冷库数量占比。
中期来看当前现货价格下，市场供需紧平衡，进口米到港会适当缓解国内市场供应紧张情况，短时间现货价格仍偏弱。按当前产区余货量以及需求情况，后期（5-6-7月份）花生价格调整后或将继续围绕供需缺口展开炒作。商品米需求量仍需持续关注，是否会有集中拿货需求需重点关注（5月份中下旬）以及存货商存米入库数量占比。新季花生上市前，仍有缺口炒作预期，中期走势偏强。
长期看新季花生有种植面积增加、产量增产预期（种用需求增加10%以上），对于新季种植面积及产量的估计，将对市场后期走势产生较大影响。按当前种用花生需求量看，新产季花生增种、增产或成定局，当前盘面已走出back结构，远月多单应适当保持理性，若种植面积不出现意外情况，不应过分看涨，若出现缺口炒作盘面价格拉高，应及时获利出场规避风险。新季实际种植面积与产量需持续跟踪，关注实际落地情况。后期需持续关注油厂收购政策、进口米到港量、交易价格变化、食品米拿货需求情况及新季花生种植情况。
操作上：
单边操作：短期PK310合约基差存在修复需求，可待此轮回调完毕（10100附近），逐渐布局PK310多单，后期或围绕商品米需求及供需缺口（价格决定）在现货空窗期进行炒作；长周期看按照今年花生种用需求量估计，大方向待供需缺口炒作走出高点后寻找做空机会。
套利操作可考虑PK10-1反套操作。
风险提示：油厂收购现状反映油料米需求差，当前市场油、商走势分离，后期油厂态度及食品加工拿货节奏或对盘面有较直接影响，波动较大。
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