本周商品类大宗商品价格整体走势偏弱，油脂、粕类板块下跌幅度明显，拖累花生行情走势。本周下游花生油与粕类价格均出现松动，降价幅度100~200元/吨，油厂压榨无利，当前花生价格油厂压榨亏损，策略上大多避险观望，入市收购热情不高。鲁花、益海等大型油厂均未有收购计划，历史上不常见，也反映出油料米需求较差，大型油厂态度仍为后期价格走势主导因素，需持续关注大厂收购政策与态度。
现货端看价格近期偏弱，低价现货走货速度略有加快，清明节后气温回升，农户与小贩部分需要抛售库存、回笼资金，或有短期集中抛售压力，现货市场或有继续下跌可能，空间不大。周末东北部分市场及河南市场价格企稳，部分地区价格小幅上涨，现货价格趋稳。进口苏丹精米报价10300-10400元/吨，报价趋稳成交一般。南方内贸市场未见明显拿货补库，个别市场价格稳中偏弱，整体到货量不大，销量不快；油厂到货量稳定，当前成交以进口米为主，少量收购国内货源，市场观望心理明显。
PK310合约上方有供需求缺口炒作预期，下方有油厂预期收购价格支撑，预计短期内（PK304合约交割完毕及国内大型油厂均入市收购前）花生将维持震荡走势。近期进口米到港量增加，但是走货平稳，库存较小，或为加工需求拿货，后期食品加工需求或将短期影响行情，后续需持续关注市场走货、余货情况及进口米到港。
一、 花生现货、期货价格走势
1 本周花生现货市场行情
1) 花生现货价格回顾
截至2023年3月31日，全国通货米均价为11420元/吨，价格平稳（3月24日11420元/吨）。全国油料花生米均价基本平稳（上周9731元/每吨），均价为9685元/吨。现货整体趋势表现为通货花生走势偏强、油料花生需求偏弱，当前价格对油厂吸引力不大，多随用随采。
本周主产区花生现货价格、港口进口花生价格普遍偏弱调整，周末部分地区价格止跌走稳：
河南白沙局部地区价格稳中偏弱，基层供应量不大，市场走货意愿变强，短期供应相对宽松，市场要货的不多，成交以出货心态及质量论价；河南大花生价格平稳，整体上货量有限，市场消耗库存为主，交易一般，成交以质论价。
辽宁多数地区价格弱势平稳，局部地区维持弱势，市场走货意愿变强，中间商收购谨慎，上货量不大，市场消耗库存为主按需拿货，交易一般，成交以质论价。
吉林部分地区价格稳中偏弱运行，基层上货量不大，市场走货意愿略增，市场供应量增加，要货一般，成交以质论价。
山东多数地区价格平稳，个别地区油料米价格稳中偏弱，基层货源不多，基本不上货，持货商出货理性，市场要货的少，库存出货不易，行情略承压，交易放缓。
河北地区价格大体平稳，价格表现抗跌，多数地区余货基本见底，上货量小，市场要货的不多，成品交易缓慢，成交以质论价。
内贸市场价格较乱，到货量不多，市场需求有限，整体走货放缓，成交以质论价。
油料米方面，当前价格对大型油厂没有吸引力，油厂随采随用，到货成交多以进口米为主，部分油厂油料米收购报价降幅较大，整体成交量不大。全国油料当前报价区间：9400-10300元/吨，现货报价跨度较大，油料米需求较差。
进口米方面，本周进口米价格松动，苏丹精米黄岛港报价10300—10400左右，议价成交为主，要货的一般。进口花生到港量逐渐放量，报价跟随国内现货价格下滑，短期内或为油厂、食品加工主要成交对象。
2) 油厂库存及开机率
据我的农产品网数据，截止到3月31日国内花生油样本企业厂家开机率为14.9%，开机率基本和上周持平（上周13.30%）。当前油厂压榨亏损，少量开机，压榨随采随用，二、三季度开工率将陆续上升。
据我的农产品网数据，截止到3月31日国内抽样油厂花生库存统计61811吨，与上周相比减少2990吨，抽样油厂花生库存逐渐走低，日消耗大于补给，基本上随用随采，库存逐渐消耗。
2 本周期货市场行情走势
1) 期货合约价格走势
本周花生期货主力合约止跌翻红跌势暂缓，截至3月31日，花生期货主力合约2310合约，收盘10232元/吨，周内最高10340元/吨，最低10102元/吨，周结算价10252元/吨，较上周下跌34点，跌幅0.33%，周度走势止跌暂稳。
2) 花生期货各合约价差
花生合约月间固定费用为仓储费，当前国内冷库库存费用1元/吨·天，一个月花生库存费用约为30元/吨，不考虑资金利息，则1月-4月仓储费用：90元/吨，4-10月仓储费用：180元/吨，10-1月仓储费用：120元/吨。截至3月24日收盘，1-4合约价差-346，4-10合约价差-138，10-1合约价差434。
当前期货合约价格走势呈back结构，符合新产季花生增产预期，1月合约为新季合约，1-4套利尚未换月，PK10-1合约可尝试反套机会，其余合约套利机会不明显。
3) 花生期货各合约基差
通过对当前花生现货通货米及油料米价格折算，截至3月31日，符合交割标准花生现货成交价格均值为10899元/吨，PK2401合约基差1151，PK2304合约基差为805，PK2310合约基差为667。当前基差数据统计看，PK304合约接货价值显现，当前PK304、PK310合约存在基差修复需求，待短期调整结束可考虑多单入场。
二、 油厂利润计算
1) 花生油价格
本周国内普通一级花生油价格整体走势偏弱（下滑100~200元/吨），临沂金胜粮油报价：17000元/吨（上周17000元/吨），山东绿地食品报价：17000元/吨（上周17100元/吨），山东玉皇粮油报价：17000元/吨（上周17200元/吨），青岛品好粮油报价：17000元/吨（上周17100元/吨），青岛天祥食品：17000元/吨（上周17100元/吨）。
本周国内浓香一级花生油各家价格整体下滑（100~200元/吨），临沂金胜粮油报价：19000元/吨，山东绿地食品报价：19400元/吨，山东玉皇粮油报价：19000元/吨，青岛品好粮油报价：18400元/吨，青岛天祥食品报价：19000元/吨。
综合统计看，抽样油厂一级普通花生油成交均价为17000元/吨，抽样油厂一级浓香花生油成交均价为19000元/吨，整体报价持续下滑。
2) 花生粕价格
豆粕长期走势偏弱：巴西丰产预期逐步兑现，产量和出口量对市场冲击较明显。4、5月份国内大豆到港量预计1800万吨，国内大豆和豆粕库存或将大幅回升,基差或维持偏弱格局。国内下游饲料需术疲软，整体供应宽松，进口升贴水下行，豆粕现货报价持续下跌，基差快速回落，长期看豆粕预计弱势延续。
花生粕：深州鲁花46蛋白花生粕报价4300；新乡鲁花花生粕价格未报；青岛嘉里花生粕价格未报；兖州嘉里花生粕价格未报；中粮48蛋白花生粕价格未报；莒南玉皇油厂48蛋白花生粕报价4200，46蛋白花生粕报价4150；青岛天祥油厂46蛋白花生粕报价4150；新乡华豫油脂46蛋白花生粕报价4000；邢台冀中粮油一级花生饼45蛋白报价4500。
3) 压榨利润计算
压榨花生利润统计：鲁花花生成本价格按通货成交均价，花生粕价格按照目前市场成交均价计算，油以一级浓香花生油均价计，小厂按油料米成交均价计算，花生粕价格按照目前市场成交价，花生油以一级普通花生油价格计算，目前油厂压榨均处于亏损状态。
三、 后市展望
2022/23花生产季出现种植面积、单产双减，当前国内花生市场库存在一成左右，余货不多，在新季花生上市之前，国内花生市场（6-7）或将出现供需缺口。
短期看当前花生现货市场价格偏弱趋稳，进口米到港量略有增加，报价暂稳，港口库存累库不多，大型油厂避险观望仍较浓，当前价格采购热情不高，或有继续压低收购价格情况，短期看盘面承压。
中期来看当前现货价格下，市场供需紧平衡，进口米到港会适当缓解国内市场供应紧张情况，短时间现货价格仍偏弱。按当前产区余货量以及需求情况，后期（5-6-7月份）花生价格调整后或将继续围绕供需缺口展开炒作。商品米需求量仍需持续关注，是否会有集中拿货需求需重点关注（5月份中下旬）。新季花生上市前，仍有缺口炒作预期，中期走势偏强。
长期看新季花生有种植面积增加、产量增产预期（种用需求增加10%以上），对于新季种植面积及产量的估计，将对市场后期走势产生较大影响。按当前种用花生需求量看，新产季花生增种、增产或成定局，当前盘面已走出back结构，远月多单应适当保持理性，若种植面积不出现意外情况，不应过分看涨，若出现缺口炒作盘面价格拉高，应及时获利出场规避风险。新季实际种植面积与产量需持续跟踪，关注实际落地情况。后期需持续关注油厂收购政策、收货量、豆粕、花生粕报价、进口米到港量、交易价格变化及新季花生种植情况。
操作上：
单边操作：短期PK310合约继续追空风险增加，可待此轮回调完毕（10100附近），逐渐布局PK310多单，后期或围绕商品米需求及供需缺口（价格决定）在现货空窗期进行炒作；长周期看按照今年花生种用需求量估计，大方向待供需缺口炒作走出高点后寻找做空机会。
套利操作可考虑PK10-1反套操作。
风险提示：油厂收购反映油料米需求差，PK304合约交割情况（质量、交割量）或影响市场心态。后期油厂态度及食品加工拿货节奏或对盘面有较直接影响，波动较大。
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