一、外盘情况

• 周四美股大幅收跌。道指跌约560点，纳指跌3.52%，标普500指数跌2.45%。波音跌超5%，英特尔跌超4%，领跌道指。科技股遭重挫，苹果、谷歌、亚马逊均跌超3%，特斯拉跌超8%。游戏驿站收涨约19%。美债收益率飙升，10年期美债收益率一度突破1.6%，令市场承压。

• 周四（2月25日），国际油价涨跌不一，美油4月合约涨0.4%报63.47美元/桶，创2019年5月以来最高收盘价;布油5月合约跌0.15%报66.08美元/桶。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）在下周召开会议讨论增加原油产量的可能性使油价承压。

• 周四（2月25日），COMEX黄金期货收跌1.6%报1769.1美元/盎司，连跌三日;COMEX白银期货收跌1.59%报27.415美元/盎司。美债收益率飙升以及好于预期的经济数据削弱了对黄金的需求。

• 伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨0.5%报9355美元/吨，LME期锌涨0.6%报2863.5美元/吨，LME期镍跌4.13%报18895美元/吨，LME期铝涨1.56%报2218.5美元/吨，LME期锡跌1.12%报26400美元/吨，LME期铅涨0.99%报2145美元/吨。

二、宏观及产业

• 中国脱贫攻坚战取得全面胜利，现行标准下9899万农村贫困人口全部脱贫，832个贫困县全部摘帽，12.8万个贫困村全部出列，区域性整体贫困得到解决，完成了消除绝对贫困的艰巨任务。

• 摩根士丹利表示，如果拜登政府能够争取到对大规模基础设施方案的支持，材料行业将迎来自上世纪50年代以来美国从未见过的“超级周期”。

• 据媒体报道，美国总统拜登24日签署行政令，对半导体在内的4项关键产品全球供应链进行审查，以摆脱对海外供应商特别是中国供应商的依赖。如果在关键产业发现重大风险，美国将会积极推动供应链的转移。

• 香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇表示，香港计划从8月1日起上调股票印花税，上调印花税的目的只是为了增加财政收入。

• 日前，2021年自然资源部住宅用地供应分类调控工作视频会议召开，随后网传22个重点城市被要求推出集中供地模式，全年供地不超过三次，其中包括热点城市宁波。

• 农业农村部实施新一轮农机购置补贴政策，加大粮食生产薄弱环节、丘陵山区和绿色智能农机等机具补贴力度，推进农机报废更新。扩大薄弱环节农机作业补贴。推进农机作业社会化服务、农机维修与配件供应、农机技能培训等产业发展，做强做大农业机械化产业群和产业链。

• 国家邮政局2月25日消息，《邮件快件包装管理办法》近日发布，自2021年3月12日起施行。办法明确了包装选用要求，包括建立实施包装物管理制度、按规定使用环保材料、包装减量化措施等事项。寄递企业应当按照规定使用环保材料对邮件快件进行包装，优先采用可重复使用、易回收利用的包装物，优化邮件快件包装，减少包装物的使用，并积极回收利用包装物。

三、国内商品

• 周四国内商品期货夜盘多数下跌，农产品类领跌。豆粕、菜粕、大豆分别收跌4.05%、3.63%、1.64%，豆油、菜油、棕榈油分别跌1.27%、1.24%、1.25%，焦煤、焦炭分别跌1.89%、1.82%，铁矿石收涨1.50%。

• 原油2104合约收跌2%，报407.6元/桶。沪金、沪银分别收跌0.57%、0.69%。

• 焦煤焦炭，1月末，全国主要钢材社会库存1154.79万吨，较上月增加313.03万吨;2月钢材社库走高，钢材消费量处于淡季，终端需求下滑，对焦炭价格有利空因素。从政策因素看，“两会”召开，各地将有新一轮的限产方案出台，钢铁生产受限，集团需求还会减少，焦炭价格有进一步下探的空间。

• 能化方面：受美国寒潮影响，原油期货价格日内延续强势。目前美国纾困法案通过在即，加上受寒潮影响的石油产能回升缓慢，一系列利多因素对原油期货价格起到了强有力的支撑。后期疫情的控制以及原油需求恢复仍是主导油价走势的主因，在供需面未得到根本改善前，原油价格缺乏大幅上涨的基础。综合以上分析，预计近期SC原油价格还将维持高位震荡态势。后期重点关注全球对于新冠病毒的控制情况，以及原油供给端可能的变化。

• 橡胶方面，当前轮胎市场看涨预期浓厚，市场走货较好，库存下降;年后总体开工逐渐提升。东南亚天然橡胶进入减产期，1月泰国天然橡胶出口创新低。基本面改善， 胶价上涨，但国际疫情仍严峻，多单逢高适量减仓。

• 农产品方面，苹果库存量仍处于相对高位，出库意愿增强，但临近传统苹果消费高峰，未来关注出产区走货情况以及天气，暂时观望。鸡蛋05合约今日震荡上涨，多头情绪浓厚。由于当前现货价格偏低，市场对未来蛋价保持乐观预期，叠加上半年供需形式偏向乐观，盘面受资金和情绪带动明显。前期多单仍可继续持有，未建仓者逢低入场。生猪期货小幅回落，短期现货价格下跌受消费及疫情抛售影响，但随着天气转暖，叠加猪瘟疫情对产能影响逐渐显现，后期价格有望反弹。能繁母猪存栏连续两个月下跌，市场对存栏预期悲观，短期盘面或震荡调整，但预计整体仍将偏强。操作上，低位多单谨慎持有。

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