11月4日，国内商品期市收盘多数下跌，能化品领跌，沥青跌逾7%，PVC跌逾6%，LPG跌逾5%。黑色系多数下跌，硅铁跌逾3%，焦炭、螺纹钢跌逾2%;农产品多数下跌，苹果跌逾5%，鸡蛋、棕榈油跌逾2%;基本金属多数下跌，沪铝、沪镍跌逾1%;贵金属均下跌。沪深股指今日强势复苏，上证指数收盘涨0.81%;深证成指涨1.30%;创业板指涨1.06%;国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01%。

       美联储会议购债如期减码，减码力度符合预期。从海外市场来看，资金表现更为积极。原油方面，在欧佩克会议前资金避险情绪增加，油价回落急跌，但目前持续下跌的基础不存在，预计价格将反复震荡。基本金属方面，铜可能因为低库存和美联储减码预期落地等原因短线反弹。不过限电、物流逻辑只是短期的，矿端供应宽松，未来会传导到精铜产量，逆转供需平衡，等待宏观与产业共振。

       黑色方面：钢材价格大幅下挫，钢厂利润明显下滑降价压力向原材料端传导，动力煤价格大幅下挫，带动部分炼焦配煤下跌，考虑到天气及疫情反复可能对运输造成一定影响，但在当前整体黑色系商品表现不佳的情况下，预计焦炭价格仍承压。

       生猪方面：当前生猪价格略高于养殖成本线，养殖亏损情况有所缓解。近期猪肉价格回升主要原因是消费拉动，市场供应相对宽松的基本面并没有改变。预计今年四季度到明年一季度，出栏的肥猪同比仍以增长为主，生猪供应相对过剩的局面还会持续一段时间。在当前在市场情绪的推动下短期内生猪价格存在一些支撑，但是毕竟供需结构没有发生明显变化，上涨节奏过快或导致回调，预计短期震荡为主，可等待供应调整至合理水平，暂时观望。

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