一、外盘情况

1、美国三大股指全线收跌，道指跌 1.07%报 31318.44 点，标普 500 指数跌 1.07%报3924.26点，纳指跌 1.31%报 11630.86 点。

2、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 0.78%报 1722.6 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 1.38%报 17.91 美元/盎司。

3、国际油价全线上涨，美油 10 月合约涨 0.74%，报 87.25 美元/桶。布油 11 月合约涨 1%，报 93.28 美元/桶。

4、伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME 铜跌 0.59%报 7552 美元/吨，LME 锌跌 3.76% 报 3137 美元/吨，LME 镍涨 1.99%报 20715 美元/吨，LME 铝涨 0.44%报 2305 美元/吨， LME 锡涨 0.64%报 21195 美元/吨，LME 铅跌 0.76%报 1886.5 美元/吨。

二、宏观及产业

1、非农就业数据好于预期，美联储激进加息担忧略缓。美国劳工部数据显示，美国 8

月份新增非农就业 31.5 万，为 2021 年 4 月以来最小增幅，但仍高于上市场预期的 30 万，

7 月份修正后为增加 52.6 万。但失业率意外升至六个月高点 3.7%，为 1 月份以来首次上

升，就业参与率升至 2020 年 3 月以来最高 62.4%。美国 8 月份时薪环比上升 0.3%，同比上升 5.2%，均不及预期。

2、央行调查统计司司长阮健弘表示，中国实施正常的货币政策没有过度刺激，为后续货币成本货币政策调控预留了空间。当前消费价格上涨相对均衡，也为货币政策调控创造良好条件。货币政策要进一步做好跨周期调节，保持货币信贷平稳适度增长，保持流动性合理充裕，助力经济发展，同时也密切关注国内外通胀走势，不搞大水漫灌，不超发货币， 保持物价水平基本稳定。

3、欧元区通胀拐点难现。欧元区 PPI 同比上升 37.9%，高于市场预期的 37.3%，连续两个月下降后再度上行;环比则大幅上升 4%，超过市场预期的 3.7%，前值修正为上升1.3%。欧洲央行调查显示，欧洲消费者预期未来 12 个月的通胀率为 5%。

4、本周全球金融市场大事不断，国内方面，8 月 CPI、PPI 等宏观数据将陆续出炉。国内油价新一轮调整将在 9 月 6 日开启，预计本轮油价可能会迎来大幅度上涨。国际方面， 英国新任首相人选有望揭晓。欧佩克+部长级会议举行，消息人士称，欧佩克+可能在周一的会议上维持产量不变。

三、商品要闻

1、国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品表现强劲，PTA、短纤涨逾 3%，乙二醇、PVC、塑料涨超 2%，甲醇涨 1.8%。黑色系全线走高，焦炭、焦煤涨超 2%，螺纹钢、铁矿石、热卷涨逾 1%。农产品多数上涨，菜粕、豆二、棉花、豆粕、菜油、豆油涨逾 1%。

2、七国集团财长发表联合声明，决定对俄石油和石油产品实施价格上限。只有在石油和石油产品价格等于或低于所制定的价格上限时，才允许对其进行运送。俄罗斯方面明确表示，加入对俄石油限价的国家将不再属于俄罗斯石油的接受国，俄方不会根据这种非市场的原则与这些国家进行合作。

3、联合国粮农组织报告显示，8 月份全球食品价格指数为 138 点，环比下降 1.9%， 同比仍高出 7.9%。自今年 3 月创下历史新高后，该指数连续 5 个月回落，8 月几乎所有食品类商品价格均有所下调。

4、工信部：近期钢材、铜、铝、水泥等产品价格震荡下行，下一步将继续保供稳价。推动重点行业稳产保供。实施重点化肥企业最低生产计划，保障春耕、“三夏”等备肥生产任务。建立重点原材料价格部门联动监测机制，引导碳酸锂、稀土等重点产品价格回稳。今年以来，原材料产品价格已逐步回归合理区间。

5、三大商品期货交易所：即日起 QFII 和 RQFII 可参与商品期货、期权合约。

6、俄乌冲突持续，欧洲深陷能源危机。俄罗斯天然气工业股份公司表示，由于发现多处设备故障，“北溪-1”天然气管道将完全停止输气，直至故障排除。七国集团财长已就对俄罗斯石油实施限价达成协议，并将在未来几周内确定具体的实施方案。

四、国内主要商品基差

六、主要观点及策略分析

       宏观方面，上周五国内央行发言人表示货币政策要进一步做好跨周期的调节，保持货币信贷平稳适度增长，保持流动性合理充裕，助力经济发展，同时也密切关注国内外的通胀走势，不搞大水漫灌，不超发货币，保持物价水平基本稳定。国内货币政策维持相对稳定。美国上周五公布的非农数据稍好于市场预期，激进加息的预期有所降低。

       股指方面，指数窄幅震荡为主，尾盘有一定幅度拉升，两市成交量不足 8000 亿，北向资金净卖出约 38 亿，个股涨多跌少，涨停个股数量近 70 家。股指整体处于缩量盘整阶段，尚未看到趋势方向，暂时以观望或者叠加期权的备兑策略为主。

       商品方面，当前交易逻辑主要在高通胀、低增长造成的需求下降对市场的影响。从宏观角度看，大宗商品仍然面临一定的压力。但从产业的角度看，当前部分商品生产利润微薄，甚至出现亏损，在大宗商品产能本身较为紧张的情况下，大宗商品预计仍以宽幅震荡为主。

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