一、外盘情况

1、美国三大股指全线收涨，道指涨 0.59%报 33745.69 点，标普 500 指数涨 0.48%报 3965.34 点，纳指涨 0.01%报 11146.06 点。

2、国际贵金属期货走势疲软，COMEX 黄金期货跌 0.62%报 1752 美元/盎司，COMEX白银期货持平报 20.975 美元/盎司。

3、国际油价全线下跌，美油 12 月合约跌 1.4%，报 80.26 美元/桶。布油明年 1 月合约跌 2.14%，报 87.86 美元/桶。

4、伦敦基本金属多数收涨，LME 铜跌 0.91%报 8036 美元/吨，LME 锌涨 1.19%报3022.5 美元/吨，LME 镍涨 2.16%报 25605 美元/吨，LME 铝涨 1%报 2415 美元/吨，LME锡涨 0.62%报 22725 美元/吨，LME 铅涨 0.37%报 2158.5 美元/吨。

二、宏观及产业

1、财政部发布通知进一步推动PPP 规范发展、阳光运行，明确 PPP 项目财政支出责任超过 10%红线的地区，不得新上 PPP 项目;严防隐性债务风险，严禁在项目合同及相关补充协议中约定兜底条款，严禁通过签订抽屉协议、阴阳合同等方式规避监管等。

2、上周央行公开市场全口径净投放 2180 亿元。Wind 数据显示，本周央行公开市场将有 4010 亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期 50 亿元、1720 亿元、710 亿元、1320 亿元、210 亿元。

3、备受关注的“通胀行星图”再扩容。日本通胀有所抬头，美国物价上涨速度开始放缓，而欧元区和英国物价则持续攀升。欧洲央行已经实施有史以来最激进的货币紧缩行动， 预计 12 月还将利率从目前的 1.5%上调至 2%或更高。

三、商品要闻

1、国内商品期货夜盘收盘，能源化工品表现疲软，燃油跌 3.34%，沥青跌 2.39%，20 号胶跌 2.22%。黑色系普遍下跌，焦炭跌 1.79%。农产品多数下跌，菜油跌 3.35%， 棉花、豆油、豆二跌超 1%。基本金属多数收涨，沪锌涨 0.86%，沪镍涨 0.38%，沪铅涨0.35%，沪锡涨 0.13%，沪铝涨 0.05%，沪铜跌 1.03%。

2、据农业农村部，近期随着养殖户正常出栏，全国生猪价格和猪肉价格均出现回落。11 月第 2 周，全国猪肉平均价格为每公斤 41.2 元，环比下降 1.1%，同比上涨 51%，涨幅较 10 月初收窄 33 个百分点。

3、唐山：近期受冷空气影响，唐山市扩散条件逐步改善，污染过程基本结束。市重污染天气应对指挥部研究决定，自 2022 年 11 月 20 日 24 时起全市解除重污染天气橙色预警。

4、据船运调查机构 ITS 数据，马来西亚 11 月 1-20 日棕榈油出口增长 10%，出口量为 997216 吨。

5、据外媒报道，由于附近社区的封锁，MMG 公司旗下秘鲁 Las Bambas 铜矿的开采活动仅达到产能的 30%。消息人士称，封锁始于 10 月下旬，由于缺乏供应，采矿活动缓慢减少。该公司此前曾宣布缩减运营，但没有详细说明其规模。

6、卓创资讯：进入 10 月份，旱情有所缓解后，有条件地区铝厂积极进行投复产，此过程仍将持续。后期来看，云南地区由于枯水期较长，后期有进一步减产的可能，但四川等地复产也将持续。

四、国内主要商品基差

五、国内期货仓单日报

六、主要观点及策略分析

宏观方面，刘世锦在第十三届财新峰会上表示，从近期经济走势看，今年全年达到 5% 的经济增速有一定难度。现阶段我国的潜在增长水平大概在 5%-5.5%之间，力争今明两年平均经济增速达到 5%左右。

股指方面，A 股震荡分化，沪指表现较弱，创业板指顽强收红。总体看，市场放量， 全天成交额逼近万亿水平，两市个股跌多涨少，北向资金净买入超 50 亿。18 日市场估值偏低，市场依然在底部区域，中长期看仍是配置机会。建议观望或以非线性多单轻仓持有为主。

商品方面，18 日商品保持震荡行情，黑海谷物出口协议续签，葵籽、葵油、葵粕相关的品种受冲击，拖累粕类;生猪存栏仍较大，对现货价格仍存在压制，但是南、北养殖企业抗价情绪渐浓，后期跌幅受限;成材端企业持续亏损，受经济政策利好刺激，预期偏强。近期对大宗商品保持观望或震荡思路对待。

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