10月25日，国内商品期市收盘多数下跌，黑色系多数下跌，焦煤跌近4%，硅铁跌近3%，铁矿石跌近2%;能化品多数下跌，玻璃跌逾3%，甲醇、纯碱跌逾2%;农产品多数下跌，玉米淀粉、豆二跌逾2%，鸡蛋跌逾1%;基本金属多数上涨，沪镍涨近2%，沪锡涨近1%;贵金属均上涨，沪银涨逾2%。金融期货方面，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%;股指期货以震荡为主，盘中冲高后回落。

      宏观方面，25日人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数，可以提升企业和金融机构跨境融资风险加权余额上限，鼓励市场主体跨境融资。根据外汇市场表现，不定时期推出稳定外汇市场政策，能有效缓慢释放外汇市场压力。

     股指方面，主要指数以震荡为主，盘中出现冲高，但午后多数回落。两市成交量约8000亿，近期成交量与触底反弹前相比，有所放大，维持在8000亿左右。北向资金净买入约28亿。指数下跌过程中，多种利空传闻频发，投资者缺乏信心，维持当前市场低估值，下跌空间有限判断，左侧交易者操作上维持非线性多单轻仓布局。

     商品方面，多数商品下跌为主，有色偏强。从文华商品指数及多数商品走势来看，目前处于震荡平台下沿，部分品种已经向下突破，临近美联储议息会议，加息预期75个基点看法高度一致，美联储对后续加息观点的意图值得市场关注，操作上近期维持偏空思路。

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       江海汇鑫期货投研中心：孙连刚  投资咨询证号：Z0010869